ECB報告書が欧州の後退を示す中、ユーロステーブルコインは3億9500万ユーロで停滞

重要なポイント

ヨーロッパのステーブルコイン市場の規模はどれくらいですか?

ユーロ建てステーブルコインの総額はわずか 3 億 9,500 万ユーロですが、世界市場価値の 90% が米ドルのステーブルコインによって占められています。

ユーロステーブルコインに悪影響を及ぼす規制上の制約は何ですか?

MiCARはステーブルコインへの利払いを禁止しており、米国の発行体が利回りを提供し始めた場合、ユーロトークンが魅力的な貯蓄手段として競合することを妨げる。

最近の情報によると、 欧州中央銀行のレポート [ECB]ヨーロッパのステーブルコイン市場は、世界の暗号通貨経済において依然として丸め誤差を抱えています。ユーロ建てトークンの総額はわずか 3 億 9,500 万ユーロです。

この数字は、米ドルに裏付けされたステーブルコインがデジタル資産セクター全体の取引、流動性、市場インフラを支配し続けているため、競争力の差が拡大していることを浮き彫りにしています。

米ドルのステーブルコインが世界市場の90%を支配

ECB の最新の評価は、米ドルが ステーブルコイン 現在、世界の暗号通貨活動の大部分を占めています。

USDT と USDC は合計で金額ベースで市場の 90% 近くを占めています。比較すると、デジタル金融の規制上の将来を形作るというEUの野心にもかかわらず、ユーロペッグトークンはほとんど登録されていません。

このギャップは、トークン化経済における欧州の役割に構造的な影響を及ぼします。最も明確な指標の 1 つは、取引インフラストラクチャに現れます。

ステーブルコインは圧倒的に米ドルベースであり、すべての集中型取引所取引ペアの最大 80% を占めています。これにより、事実上、ドルに裏付けられた資産が暗号市場の基軸通貨となります。

これは、ヨーロッパのトレーダー、流動性プール、DeFiユーザー、機関がすでにユーロにほとんど依存せず、米ドルネイティブのデジタルエコシステムで活動していることを意味します。

ステーブルコイン発行会社が国庫保有者上位20社に名を連ねる

ECBは、最大の米ドル建てステーブルコインが従来の金融市場とますます絡み合っていると警告している。

USDT と USDC の準備金ポートフォリオは現在、発行体を 米国財務省短期証券の保有者トップ20、彼らの世界的な足跡の拡大を強調しています。

この位置付けは、大規模な償還イベントが発生した場合にシステム全体に潜在的な影響を与える可能性があります。対照的に、ユーロステーブルコインには、金融市場で同等の役割を果たす規模がありません。

MiCAR の利払い禁止が競争上のハンディキャップを生む

欧州の規制枠組みが不均衡の一因となっている可能性がある。

MiCARの下では、ステーブルコインへの利払いは禁止されており、この制約によりユーロトークンが魅力的な貯蓄手段となることが妨げられる可能性があるとECBは認めている。

一方、米国のステーブルコイン発行会社が利回りの提供を始めれば、より高い利益を求める個人ユーザーや企業財務省を引き付け、欧州の銀行から預金を吸い上げる可能性があるとECBは警告している。

ECBは国境を越えた脆弱性をさらに強調している。 EU 内外で同時に発行される「複数管轄」ステーブルコインは、ストレス期間中に償還の不一致を引き起こす可能性があります。

このような状況では、ある管轄区域で保有されている準備金では別の管轄区域で引き起こされた流出をカバーできない可能性があり、伝染リスクが増幅する。

デジタルマネーの定義競争で欧州が後れをとっている

デジタルマネーの将来を定義する競争ではヨーロッパが後れを取っている。

競争力のあるユーロベースのステーブルコインや広く採用されているデジタルユーロがなければ、大陸は次世代の金融インフラを強化するために外貨に依存するリスクを負っています。

3 億 9,500 万ユーロの市場は、米ドルのステーブルコイン エコシステムの 0.5% 未満にすぎません。

暗号市場が成熟し、ステーブルコインが従来の金融に深く統合されるにつれ、このギャップがデジタル時代における欧州の通貨主権を脅かしています。

これは英語版からの翻訳です。