19兆ドルのトークン化ブームを読み解く: 銀行が今参入したい理由

Bitwise のデータによると、世界最大の金融機関の 83% が オファー 少なくとも 1 つのデジタル資産サービス。

当初、この活動のほとんどは、トレーディングデスク、カストディ、そして最終的には仮想通貨ETPといった明らかなエントリーポイントの周りに集中していました。これらは参加するための「安全な」方法であり、おなじみの製品が新しい資産に包まれていました。

しかし、ここにあなたが欠けているものがあります。

トークン化はあらゆる機関で最も一般的なサービスとなっており、ゴールドマン・サックスやJPモルガンからドイツ銀行やロンドン証券取引所に至るまで、あらゆる場所で導入されています。そして、取引やETPとは異なり、トークン化は金融資産の移動、決済、流動性の生成方法を再構築することです。

の 成長予測 変化を無視しにくくします。

トークン化された資産は、2025 年のわずか 0.6 兆ドルから、2033 年までに 19 兆ドル近くにまで急増すると推定されています。これは大幅な増加です。

おそらくトークン化は、各機関が長期戦になると見ているところだろう。 RWA はプログラム可能なインフラストラクチャに対応し、暗号通貨は付随的な賭けではなくなります。

トークン化がパズルの欠けているピースである可能性がある理由

RWA のトークン化により、各機関が数十年にわたって抱えていた問題が解決されます。債券、ファンド、不動産、クレジット商品などの資産を取得し、プログラム可能なレールに乗せます。これにより、すぐに効率が向上します。

長い決済時間、定期的な手動チェック、複数の仲介業者の代わりに、トークン化されたトランザクションはより迅速に処理され、処理コストがはるかに低くなります。

毎日大量の処理を扱う大規模な組織では、わずかな効率の向上でも積み重なると大幅な節約につながる可能性があります。

トークン化により、分割所有権も簡単になります。

トークン化された国庫短期証券や民間信用資産は、資産自体を変更することなく、より小さな部分に分割できます。これにより、元の金融商品の仕組みを変えることなく、より幅広い流通、より柔軟な商品設計、さまざまな種類の投資家のアクセスが可能になります。

流動性も向上します。

トークン化された資産は、厳格な営業時間を持つ従来の市場とは異なり、グローバルプラットフォーム間で24時間取引できます。一定の流動性によりリスクが軽減され、資本がより効率的に機能するため、機関はこれを高く評価しています。

世界市場の再配線

トークン化の長期的な影響は、資産の取引を容易にするだけではありません。

たとえば、資本市場は、今日の断片化され管轄区域に縛られたシステムから、より少ない仲介者とはるかに少ない摩擦で資産がプラットフォーム間を移動する、より統合されたモデルに変わる可能性があります。

銀行にとって、これは発行から決済まですべてを効率化するチャンスを意味します。これにより、コストが削減され、透明性とコンプライアンスが向上します。

資産発行自体も大幅な見直しが行われる可能性がある。

今日、債券や民間信用商品を作成するには、何層もの事務手続きと調整が必要です。トークン化された環境では、発行がプログラム可能かつ高速になり、世界中の投資家ベースがアクセスできるようになります。

教育機関は文化的な意味で「暗号通貨を採用」することはありません。むしろ、ブロックチェーン レールの方が効率的であるため、単純にブロックチェーン レールを使用することになります。そして規制当局はすでに調整を始めている。

何が邪魔ですか？

その勢いのすべてに対して、 トークン化が世界金融のデフォルトのシステムとなるには、まだいくつかのハードルをクリアしなければなりません。

相互運用性は依然として最大の課題です。プライベート チェーン、パブリック チェーン、および内部組織システムは、スムーズなコミュニケーションに失敗することがよくあります。

TradFi はすでにシステムの断片化に悩まされており、暗号通貨は同じパターンを繰り返すことができません。

規制もパズルのもう 1 つのピースです。

ほとんどの管轄区域では、トークン化された資産を既存の証券法、投資家保護、コンプライアンスの枠組みにどのように適合させるかをまだ検討中です。ルールがより明確になり、国境を越えてより一貫したものになるまで、各機関はこれらの製品を完全に拡大することはありません。

カストディモデルも進化しています。

トークン化された資産を保持することは、従来の証券を保管するほど簡単ではなく、機関は安全で運用に慣れたインフラストラクチャを求めています。つまり、ブロックチェーンネイティブのツールと、従来の保護機能を組み合わせたシステムを構築することになります。

それでも、これらの課題はいずれも取引を決定づけるものではありません。

相互運用性を解決し、明確な規制を提供し、信頼できる保管体制を構築する機関と管轄区域が、トークン化時代の勝者となります。

他の人も最終的には追いつく必要があるでしょう。

これは英語版からの翻訳です。