USDeがバイナンスのみの下落に直面、「真のデペグではない」とエテナ創設者が語る

重要なポイント

Ethena の創設者は USDe の「デペグ」にどう反応しましたか?

創設者によれば、バイナンスは独自のオラクルを使用しているため、この事件はバイナンスに隔離されたという。

デペグを防ぐ最善の方法は何ですか?

豊富な流動性で外部価格を追跡します。

市場は、レバレッジをかけたポジション190億ドル以上を消失させた10月10日の暴落をまだ消化中だ。エスカレートする要因の一つとして、 エテナさんの [ENA] 合成ステーブルコインUSDeデペグも見出しを飾った。

レバレッジ解消イベント中、 USDe 約35%の下落である0.65ドルまで急落し、Binance取引所では事実上1ドルからペッグ解除された。

比較すると、Bybitはわずか5％の下落にとどまったが、Krakenは約80ベーシスポイント（0.80％）下落した。

これは、デペギングが Binance プラットフォーム内で個別の問題として現れていることを強調しました。 によると Ethena 創設者 Guy Young に贈ります。

「異常な価格変動がまったく起こらなかった最も深い流動性プールから単一の会場が外れていた場合に、これがUSDeデペグであると表現するのは正確ではないと思います。」

なぜそうなったのか

Ethena は、混乱中もミントと引き換えがオンラインに留まり、24 時間以内に 20 億ドル以上を処理したと報告しました。 90億ドル以上の価値があるその担保は、償還のために利用可能なままでした。

ヤング氏は、価格変動は次のとおりであると述べた。 曲線 [CRV]、 ユニスワップ [UNI]、 そして 流体 [FLUID] と一致し、30ベーシスポイント以内にとどまった USDC–USDT 広がる。同氏は、USDeの中核システムには決して障害が発生したことはなく、問題はBinanceの価格設定に起因していると強調した。

この違いはレバレッジトレーダーにとって重要です。

Ethena の USDe ‘depeg’ ソリューション

ヤング氏の解決策に飛びつく前に、ペッグ解除がどのように清算を促進するかを理解しておく方がよいでしょう。

レバレッジ取引では、ポジションをオープンするために担保を預ける必要があります。担保として 100 ドルがあり、BTC で 2 倍のロングをオープンした場合、ポジションは 2 倍の 200 ドルになります。

ただし、価格が下落すると損失も2倍に増加します。したがって、50% の下落は、100 ドルの担保を強制的に清算することを意味します。

あなたのファンドが USDe で運用されており、価格追跡データの問題により 35% 下落した場合、100 ドルは 65 ドルに縮小します。 100 万ドルのポジションは 35 万ドルの損失に相当します。

価格下落時にレバレッジを加えると、安定したUSDTまたはUSDCに担保がある人よりも早くポジションが決済されます。言い換えれば、ステーブルコインのデペグだけで十分です。 清算を引き起こす。

Per Young が提供するプラットフォームなど、USDe の最も流動性の高い外部価格を追跡するプラットフォーム 金網 [LINK]、限られた価格差を経験しました。実際、DeFi プラットフォームは USDe の値を USDT にハードコーディングしているため、大惨事は最小限に抑えられています。

そうは言っても、USDe は保有者に 10% 以上の報酬を支払うためにベーシスまたは金利取引の探索に関与しています。その利回りによりトレーダーの間で人気が高まり、時価総額で3番目に大きいステーブルコインに押し上げられた。

残念ながら、USDT や USDC のような財務省証券を介して米ドルと 1 対 1 で裏付けられるわけではありません。代わりに、デペギングのリスクを高める可能性のある暗号通貨によって裏付けられています。

特に、USDeを担保としてレバレッジを利かせたポジションを持つトレーダーにリスクが波及する可能性がある。

これは英語版からの翻訳です。