ビットコインのQ3 Outlookが不確かです – 別の清算イベントが来ていますか？

• ビットコインは引き戻していますが、興味深いことに、過熱の古典的な兆候はありません。
• 投機的なポジショニングは引き続きトレンドを支配しますか？

Q2が終了すると、 ビットコイン [BTC] 四半期ごとの四半期リターンを記録し、第1四半期の11.82％の純損失からの急激な加速を示しています。

それでも、史上最高の新たな印刷にもかかわらず、BTCはQ4 2024の爆発的な集会を複製することに足りませんでした。

確かに、Market FUDが重要な役割を果たしました。しかし、最近 GlassNodeレポート より構造的な発散を指します – ビットコインの将来の集会がどのように展開するかに潜在的な影響を与えるものです。

BTCは、レバレッジがスポットの需要を追い越すにつれて引き戻されます

疑いの余地はありません。4月上旬のリバイレーション後のFUDは市場を揺さぶり、ビットコインを数ヶ月の安値である74,393ドルに引き下げました。しかし、後知恵では、その動きは戦略的なバイヤーに最高のエントリを提供しました。

BTCはその低い50％オフからほぼ50％オフになり、新しい史上最高を印刷しましたが、際立っていたのはそれが起こった方法でした。

RSIの吹き飛ばしも、小売主導の幸福感の急増も、スポット市場での古典的な過熱の兆候もありませんでした。

表面的には、これは構造的に健康的な集会のように見えました。しかし、ボンネットの下では、先物市場は関心を持っています 爆発した 810億ドルになり、2か月未満で300億ドル近くを追加しました。

その結果、すべてのビットコインディップが長い清算のスパイクをトリガーし、フィードバックループを強化しました。

秩序あるリトレースの代わりに、市場はスポット販売ではなく、過剰なレバレッジが洗い流されることによって駆動され、攻撃的な巻き戻しを提供しました。

この傾向が続く場合、清算パターンはすぐに1月後半から4月の早期サイクルに似ている可能性があります。レバレッジは、レバレッジがリセットされ、ビットコインのすべてのマイナスサイドの動きがリセットされます。

また、Q3が歴史的に持っていることも注目に値します パフォーマンスが低い、ビットコインが過去3年間で最小限のリターンを投稿しています。

また、マクロリスクを追加し、突然、その先物とスポットのボリューム比が重要なレンズになります。

ボリュームが従うことを拒否したとき、ビットコインはリードできますか？

GlassNodeデータ ビットコインの111Kへの集会が、市場の過熱の典型的な兆候を示さなかった理由に光を当てています。

史上最高の新しいものにもかかわらず、スポットボリュームは77億ドルでミュートされたままで、以前のブルサイクルで観察されたピークを大幅に下回りました。

その間、 先物ボリューム 登山を続け、幅広いスポット参加ではなく、デリバティブ市場を介して回転する投機的資本によって駆動される集会を指しています。

この構造的不均衡は、アンブクリプトの論文を強化します。レバレッジは、このサイクルを維持し、持続的な小売需要を上回るビットコインの価格発見を引き続き促進します。

これにより、ビットコインの初期のQ3は、はるかに壊れやすいと感じます。そして、トレーダーがレバレッジに積み上げ続けると、別のQ1スタイルのフラッシュがテーブルから外れていません。

これは英語版からの翻訳です。