米国のビットコインETF、TradFiに「オフチェーンから資金を引き込む」：アナリスト

• アナリストは米国BTC ETFの長期的なプラス効果を軽視している。
• むしろ、アナリストはBTC ETFはTradFiに利益をもたらし、DeFiへの脅威であるとみなした。

ビットコイン [BTC] 米国のスポットBTC ETFの承認を背景に、金額は約4万ドルから7万3700ドルまで上昇した。

ETFを通じた機関からの巨額の資金流入は、BTCの価格動向の強気の触媒として長い間見られてきた。

しかし、マクロ投資調査アナリストのジム・ビアンコ氏は、ETFの「強気」触媒の物語を軽視した。

その代わりに、ビアンコはBTC ETFを、特に第1四半期において「オフチェーンから資金をTradFiに引き込む」ものと呼んだ。

「私のもう一つの懸念は、これらの商品（ETF）がオンチェーンでの採用につながらず、代わりに資金をTradFiの世界に引き戻すのではないかということでした。 $COIN 第 1 四半期の収益は、これが事実である可能性を示唆しています。 Coinbaseの収益は16億4,000万ドルに急増 – しかし小売量は2021年のレベルのわずか50%にとどまる」

ビアンコ氏によると、第1四半期のBTC ETFのトレンドは「オフチェーンからTradfiの世界に資金を引き込んで」おり、新たなDeFiシステムを弱体化させる可能性があるという。

ビアンコの米国ビットコインETFに対する弱気の見方

米国BTC ETFに対するビアンコの弱気な姿勢は、マイケル・セイラー氏とビットワイズCIOマット・ホーガン氏の立場と矛盾した。

マイケル・セイラー氏は、米国のBTC ETFを 方法 資金をTradFiからデジタル資産に移し、BTCの競争力を高めるためです。

同様に、ホーガン氏は13Fの提出書類に基づいて、大企業が第1四半期に107億ドルの米国BTC ETFを購入したと指摘した。 ホーガンにとって、その金額は「頭金』とさらに期待を寄せた。

しかし、ビアンコは反対の立場を取り、彼の議論の他の 2 つの要因を挙げました。 特に、第1四半期の投資アドバイザーのBTC ETF保有額は平均を下回り、強気の触媒物語を刺激しました。

「彼ら（投資アドバイザー）は非常に小規模で、2.5％から4％（$GBTCの場合は8.81％）です。 最近のシティのレポートによると、AVERAGE ETF は約 35% が投資顧問によって所有されています。」

同氏はまた、BTC ETFは予想ほどの大規模な需要を記録しておらず、BTC ETFの長期的な影響はとんでもないものになっていた可能性があると主張した。

「どちらかといえば、スポットBTC ETFへの猛烈な殺到がこの価格を（2021年11月の）昔の高値に戻した「だけ」であり、10万ドルに戻したわけではないことが懸念される。」

その間、BTCの短期的な回復は68,000ドルを下回る供給領域付近で緩やかになりました。 強気派がハードルを乗り越えれば、レンジ高値の7万1000ドルまでの回復が長期化する可能性がある。

これは英語版からの翻訳です。