ビットコインの歴史は、スポットETFの承認にはリスクがないわけではないことを物語っている

• BTC スポット ETF に関するニュースは常に価格に影響を与えます。
• これは、BTC スポット ETF を構成する株式の価格が引き続きコインの価格変動の影響を受けやすいことを示しています。

1月3日の日中取引セッションでは、時価総額で最大の暗号資産の価格が、 ビットコイン [BTC]、 急落した 10%増加します。

この減少は、ある論文の出版後に起こりました。 報告 暗号資産投資サービスプロバイダーMatrixportによる。

同報告書は、米国証券取引委員会（SEC）が今月、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）の申請をすべて拒否する可能性があると述べた。

このレポートを執筆したアナリスト、マルクス・ティーレン氏によると、申請者と規制当局との間で一連の会合が行われ、申請者が提出した最新のS-1目論見書にもかかわらず、申請はすべて保留中だという。

「SECの承認前に満たさなければならない重要な要件を満たしていない。」

ティーレン氏はこの意見を、現在の政治状況と暗号通貨に対する SEC の一般的な傾向に基づいています。

「ETFは確かに仮想通貨全体の成長を可能にするだろうし、2023年12月のゲンスラー氏のコメントによれば、同氏は依然としてこの業界にはより厳格なコンプライアンスが必要だと考えている。 政治的な観点から見ると、ビットコインを代替価値保存手段として正当化するビットコインスポットETFを承認する理由はない。」

シーレン氏の報告によりBTC価値は2桁下落し、デリバティブ取引所全体で5億ドル相当のポジションが1日以内に清算された。

注目すべきは、SECが1月10日までに最初の承認を与える可能性が高いという2023年12月の一連の予測を受けてのことだ。

かつては 役職 ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、on X（旧ツイッター）で、SECがこの日までに初のスポットETF承認を与える可能性は90％あると述べた。

人々は私にオッズを変更したかどうか尋ねてきました。 いいえ、私たちは依然として 1 月 10 日 (つまりこのサイクル) までに承認される 90% の確率でラインを維持しています。これは、(それがクール/安全になる前) 数か月間得ていたのと同じ確率です。 私たちが今注目していること：より多くの修正/最終申請が提出されること、そして現物と現金の明確化が生み出すこと https://t.co/uiWgfxOfzz

— エリック・バルチュナス (@EricBalchunas) 2023年11月29日

ブルームバーグのもう一人のアナリスト、ジェームス・セイファート氏はこう述べた。 了解しました 資産運用会社ブラックロックが提出した修正フォームS-1は、SECが1月初旬にブラックロックのETF申請を承認する動機となる可能性があるとの見方を示した。

アップデート： @ブラックロック すでに更新/修正された S-1 を提出済みです #ビットコイン ETF。 pic.twitter.com/sVAL9qVmiy

— ジェームズ・セイファート (@JSeyff) 2023 年 12 月 22 日

これらの予測はBTC市場でのポジティブなセンチメントの急増につながり、12月にはコインの価格を18か月ぶりの高値に維持した。

からのデータによると CoinGecko、31日間でBTCの価値は2桁上昇し、42,000ドルの価格マークを超えて取引を終了しました。

おそらくスポットETFはリスクヘッジとしてはそれほど機能しないでしょう

BTC スポット ETF を使用すると、投資家はコイン自体を所有することなく、コインの価格変動にエクスポージャーを得る機会が得られます。

これはETF発行者によって機能し、基礎となるBTCの所有権を表す株式を作成します。 これらの株式は、指定された取引所で購入できるようになります。

興味のある投資家は、BTC の現在の市場価格を厳密に追跡することを目的とした価格で ETF 株を売買できます。

BTC スポット ETF は、投資家がコインを直接保有することに伴うリスクを回避する手段として広く宣伝されてきました。

しかし今回は、投資ビークルの承認の可能性を巡る一連のニュースに対するコインの反応により、これに疑問が生じた。

SEC が BTC ETF を承認するという憶測がその価格に影響を与える例には一貫した傾向があります。

これは、BTC市場のボラティリティの性質と、そのような承認を与えることで仮想通貨を「合法化」することがいかにさらなる害悪を引き起こすかについての規制当局の懸念を浮き彫りにした。

初の現物取引BTC ETFの上場競争は、キャメロン・ウィンクルボス氏とタイラー・ウィンクルボス氏がウィンクルボス・ビットコイン・トラストの立ち上げを申請した2013年7月に始まった。 SECは4年後の2017年3月に申請を却下する決定を下した。

ニューヨークタイムズ 報告:

「SECの発表から数分以内に、ビットコイン1枚の価格は15％以上下落し、約1,060ドルとなった。」

2021年3月、Cboe BZX Exchange Inc. 提出された BZXルールに基づいてVanEck Bitcoin Trustの株式を上場および取引するためのルール変更案。

一連の遅延の後、SECは規則変更申請を却下し、申請者はその「ビットコインベースの商品信託およびビットコインベースの信託発行領収書」が「不正行為」を防止するように設計されていることを証明できなかったと主張した。そして操作的な行為や慣行。」

として 報告 ブルームバーグによると、

「ビットコインは拒否後に損失を拡大したが、午後半ばの取引で一部を取り戻した。」

2023 年 3 月までに、SEC は 拒否されました VanEck Bitcoin Trust の株式を上場および取引する 3 つの提案すべて。

もう一つの注目すべき出来事は、証券取引委員会に対するグレイスケール・インベストメンツ訴訟においてDC巡回控訴裁判所の3人の裁判官パネルが下した判決を受けてBTCの価格が上昇したことである。 [SEC]。

2021 年 10 月に、Grayscale Investments 求めた グレイスケール ビットコイン トラスト (GBTC) を BTC スポット ETF に変換するための SEC の承認。 レギュレーター 拒否されました この要請は、不正防止要件と投資家保護基準への違反を理由にしている。

グレースケールの場合 控訴した、SECの否認は恣意的であると主張し、「実質的に類似した」ビットコイン先物ETFの承認を強調した。

SECは2022年12月までに、承認されたETFはグレイスケールのスポットETF申請とは異なり、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）で取引される先物契約に基づいていると述べ、決定を擁護した。

グレースケール 答えた、SECの扱いは不当かつ差別的であったと主張した。

で 決断 2023年8月29日に下された判決では、控訴裁判所はグレイスケール側を支持し、SECにその決定を見直すよう促した。

裁判所の決定を受けて、BTCの価値は 薔薇 24時間で6％上昇し、センチメントが改善し、取引活動が急増したことを示しています。

2017 年以降に経験した一連の BTC 価格変動は、スポット BTC ETF にも、特にコイン価格の変動に関してリスクがないわけではないことを示唆しています。

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株式と原資産は密接に関連しており、投資家がスポット ETF の株式を購入すると、本質的には BTC の実際の価格変動にエクスポージャーを得ることができます。

したがって、BTCの価格が変動した場合、ETF株の価値も変動する可能性があります。

これは英語版からの翻訳です。