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ビットコイン市場の回復が 2016 年と 2019 年にどのように似ているかに関する洞察
- 現在のサイクルでは、BTC の市場の動きは、 2016年と2019年に見られた大規模な弱気市場からの回復段階。
- 市場には長期保有者の存在感が強い。
最新の 報告、オンチェーンデータプロバイダーGlassnodeは次のことを発見しました。 ビットコインの [BTC] 現在の市場構造は、2016 年と 2019 年のような大規模な弱気市場からの回復段階に似ています。
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これは、コインの長期投資家と短期投資家が保有する富の差と、両方の投資家集団間のコインローテーションのパターンを測定するモデルに基づいています。
長期保有者とその揺るぎない回復力
Glassnode によると、ビットコインの時価総額は歴史的に実現時価総額を上回っています。 ただし、BTCの時価総額が実現時価総額を下回った2022年後半のような厳しい弱気市場では、これは当てはまらない可能性があります。
この傾向を追跡するBTCのRealized HODL Waves指標は、BTCの実現時価総額が弱気市場中に「横ばいになるか、わずかに減少する傾向がある」ことを示しており、これは取得価格を下げるためのコインの移転と再評価を反映しています。
BTC市場が上昇傾向にあるとき、長期投資家が長期保有していたコインは、新たな需要の流入により新しい投資家に移転されます。 逆に、下降トレンドの期間には、「ペーパーハンド」と投機家がコインを長期保有者に移します。
Glassnode によると、現在のサイクルでは次のようになります。
「市場はこれら 2 つの投資家グループの間で均衡に達しており、市場（需要側）への新規投資家の流入がわずかに増加しています。 これは、市場が大幅な弱気相場の下落から回復しようとした2016年と2019年に見られた状況に似ています。」
Glassnode は、保有期間に基づいて BTC 投資家の行動を評価しました。 12 か月以上コインを保有している長期保有者の場合、保有高は弱気相場中にピークに達し、市場の安値の間に蓄積があったことを示します。
この投資家集団は、弱気相場中に蓄え、それを乗り切った価格に鈍感な投資家を代表しています。
Glassnodeによると、BTCの長期投資家は弱気相場サイクル中にBTCの総資本の15％以上を保有するという。
出典: グラスノード
コインの保有期間が 30 日未満の短期投資家に関しては、その活動は市場の需要と密接に関連しています。 上昇トレンド時には増加し、弱気相場時には減少します。
「この集団は、市場に新たな資金を投入する新規投資家など、需要側に密接に対応している」と報告書は指摘している。
現在の市場における資本回転を理解するために、Glassnode は 2 つの投資家集団間の差を測定するサイクル間資本回転比率の指標を導入しました。
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BTCのサイクル間資本回転率は13%であることが判明し、これは2016年と2019年に観察されたレベルと同様でした。
Glassnode ごと:
「これは、ビットコインの供給が引き続きHODLer集団によって強く支配されており、大多数のコインが現在6か月以上経過していることを示しています。」
出典: グラスノード
これは英語版からの翻訳です。
