ビットコインが米ドルからのデカップリングの兆しを見せているときに予想されること

公開

3 years 前

July 20, 2023

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ハルト

歴史的に、世界で最も価値のあるデジタル資産ビットコイン[BTC] 米ドル（USD）とマイナスの関係にあることがわかっています。これは本質的に、一方の資産の価格が上昇すると、もう一方の資産の価格が下落し、その逆も同様であることを意味します。

しかし、この関係は 2023 年にほぼ解消されました。仮想通貨市場データプロバイダーによると開高、BTC と USD の逆相関は、年初来 (YTD) ベースで -61% から -10 に低下しましたが、これはほとんど無視できるほどでした。

出典：カイコ

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米国連邦準備制度によって確立された米ドル指数 (DXY) は、6 つの外国通貨のバスケットに対する米ドルの強さを相対的に測定するものです。投資家は米国の経済成長とドル需要を評価するための信頼できるツールとしてドル指数に注目している。

FRBによる利上げは外国投資家からのドル需要の増加をもたらすため、DXYに大きな上昇圧力がかかります。

2022年のスループットでは、米国中央銀行がインフレ抑制のために大幅な利上げに頼ったため、ドル指数は他の通貨をアウトパフォームし、9月には20年ぶりの高値となる114.18まで急騰した。 TradingViewによると、DXYは2023年に8%以上上昇しました。

出典: Trading View/BTC vs DXY

上記の軌跡とは対照的に、より広範な仮想通貨市場は同時期に懲罰的弱気局面と戦っていました。ビットコインは1万6000ドルの安値まで暴落し、2022年にはその価値の65％近くを失った。

相次ぐ爆縮は仮想通貨市場、特にBTCに対するユーザーの信頼を傷つけ、米ドルなどの安全な資産への資本逃避につながった。その結果、2 つの資産間の負の相関関係が強化されました。

仮想通貨市場の運命は、力強い反発の結果、2023 年に劇的に変化しました。 BTC の価格は年初来 87% 急騰し、出版時点では年間最高値付近で安定しました。

一方、ドル指数は今年の大部分で横ばいで推移してきたが、先週は１５カ月ぶりの安値まで急落した。これは、先週米国のインフレ指標が好調だったことに続き、FRBの積極的な供給増のサイクルは最終的には止まるだろうとの楽観的な見方を高めた。

年初来ベースでは負の相関関係は勢いを失っていますが、この関係の浮き沈みを浮き彫りにする出来事がいくつかありました。

シリコンバレー銀行やシグネチャーバンクなどの大手金融機関の破綻によってさらに悪化した、3月の米国の銀行危機を考えてみましょう。この期間中、BTCは40%近く急騰しました。開高今回の市場上昇では負の相関関係が薄れたと述べた。

この一時的な休息はすぐに終わった消去されたその翌月には、弱い米国雇用統計がドルに影響を与え、非常に低い水準ではあるものの、負の関係が再燃した。

逆相関の弱まりは、米ドルの動きに関連する問題はBTCにとってほとんど重要ではないことを意味しました。米国の経済統計、雇用統計、金利引き上げなどのマクロ経済要因からの着実な切り離しにより、ビットコインが独立した資産クラスとして市場に流通する可能性がある。

ビットコインは、現実世界のビットコインの特徴とよく似た、安全な資産として広く信じられているため、「デジタルゴールド」と呼ばれることがよくあります。しかし、2023 年の 2 つの資産のパフォーマンスから、興味深い状況が明らかになりました。

前述したように、BTC は 87% という驚異的な成長を遂げましたが、金は [XAU] 年初来約 8% の利益しか管理できませんでした。

出典: グラスノード

物事を大局的に考えると、金と比べてビットコインの価値が高まっているということは、市場がインフレに対するヘッジとして貴金属よりもキングコインを好み始める可能性があることを意味していました。

ただし、BTC は不安定な資産であるという評判を考えると、投資家はこの動向を割り引いて受け止めるべきです。より広範な仮想通貨市場が米国の規制環境の敵意に苦しむ中、2023年にBTCが得た利益はすぐに逆転する可能性がある。

これは英語版からの翻訳です。

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