インドがステーブルコインを歓迎しない理由

• RBIは、最近のデペギングと償還圧力を考慮して、ステーブルコインの弱点を強調した。
• インドはステーブルコインを規制するためにG20諸国の間で合意形成を目指している。

すべての暗号通貨の中で、ステーブルコインは従来の金融に最も近いことが証明されており、一般大衆は長年にわたりその利点を活用する意欲を示しています。

名前が示すように、これらの資産は、暗号通貨の激動の世界における安定のオアシスです。 他のエンティティは次のようになりますが、 ビットコイン [BTC] と イーサリアム [ETH] ステーブルコインは日中の激しい変動の影響を受けやすいですが、ステーブルコインは依然として基礎となる法定通貨、特に米ドル（USD）と密接に結びついています。

暗号通貨のような分散化と国家通貨のような安定性のこのユニークな組み合わせにより、世界中の国々がそれぞれの経済にステーブルコインを導入するようになりました。

そうは言っても、世界的な普及に向けた最大の障害は新興市場にある可能性があります。 インドは第 5 位の経済大国であり、地球上で最も多くの人々を抱えているため、ステーブルコインの国内参入には厳しい課題があります。

インドに赤旗のステーブルコイン

によると レポート インドの報道機関ザ・ヒンドゥーによると、インド中央銀行副総裁のT・ラビ・サンカール氏は、ステーブルコインの広範な使用について深刻な懸念を表明し、ステーブルコインを「政策主権に対する実存的脅威」とレッテルを貼るまでに至った。

インド準備銀行（RBI）の関係者は、ステーブルコインは西側経済にとってのみ有用であると述べた。 現在のステーブルコインのほとんどは、米ドルまたはヨーロッパの通貨に関連付けられています。 それどころか、インドのような国では、ドル化につながり、インドルピーの使用が矮小化される可能性があります。

一見すると、インド中央銀行のナンバー２によるコメントは真実味を持っているように見える。 からのデータによると コインマーケットキャップ時価総額トップ10のステーブルコインのほぼすべてが米ドルに固定されています。

インド人も意見を言う

によると、インドは2022年の世界の仮想通貨導入指数リストで米国、ロシア、中国を上回り第4位にランクされた。 報告 ブロックチェーン分析プラットフォームChainaracyによる。 この国では、暗号通貨とブロックチェーン技術の普及と認知度がかなり高くなっています。

RBI の公式方針に対する地元の反応はさまざまです。 フィンテックの専門家でFV銀行の創設者であるニティン・アガルワル氏は政府の見解を支持し、次のように述べた。

「貿易や国境を越えた送金が代替通貨に裏付けられたステーブルコインに移行するのを防ぐために、世界中の主要経済国が自国通貨建てのステーブルコインを採用することが不可欠だ。」

暗号通貨とブロックチェーンの専門家であるスディール・カトワニ氏は、懸念は正当なものであると述べたが、「全面的な制限」には賛成しなかった。 彼は続けてこう言いました。

「思慮深い規制を導入することで、インドは金融政策の主権を維持することと仮想通貨分野のイノベーションを促進することとの間でバランスをとることができるだろう。」

しかし、RBIがステーブルコインが金融規制や資本規制にもたらす脅威を提起したのはこれが初めてではなかった。

RBI の懸念事項の長いリスト

打点 財務安定性レポート 2023年6月の声明は、最近の暴落（デペギングを読んでください）と償還圧力を考慮して、ステーブルコインの弱点を強調しました。 報告書では、金融包摂やより迅速な国境を越えた支払いなどのメリットが期待されていたが、まだ実現していないと述べた。

RBIは、ステーブルコインが新興市場および発展途上国（EMDE）にもたらすいくつかの潜在的なリスクを強調しました。 前述の通貨代替ビットとは別に、RBIは経済の「暗号化」の脅威であると考えられるものを指摘した。

交換手段や貯蓄の選択肢として暗号通貨の利用が増えると、銀行、企業、家計のバランスシートに重大な通貨不一致リスクが生じる可能性があります。 これにより、中央銀行が効果的に金融政策を実施する能力が制限される可能性がある。

攻撃を続ける中銀は、これらの資産の分散的かつ国境のない性質により、景気低迷期に資本規制措置を回避することが容易になると警告した。

RBIはさらに、国の経済見通しの先導者とみなされている商業銀行への影響の可能性を強調した。 ステーブルコインの流入は人々を従来の預金から遠ざけ、銀行への資本の流れを妨げる可能性がある。 預金の減少は、銀行が個人や機関に資本を提供する能力を妨げる可能性がある。

最後に、予想通りだったが、RBI はマネーロンダリングやテロ活動を支援するステーブルコインの匿名性の危険性を提起した。

CBDC vs ステーブルコイン

インドは仮想通貨空間に関する限りタカ派の姿勢をとっている。 RBIは2020年3月まで、銀行が仮想通貨を扱う企業や個人に支援を提供することを禁止していた。同国の最高裁判所がこの決定を覆したのはその時だった。

しかし、これは政府がデジタル通貨やデジタル決済全般の概念に反対していることを意味するものではなかった。 実際、インドではモバイルウォレット、統一決済インターフェース（UPI）、カード決済などのデジタル決済手段の使用が長年にわたって急激に増加していることが明らかになった。 国立情報学センター。 特に UPI は政府によって強力に推進されています。

したがって、仮想通貨の利点を提供しながら、同時に暗号資産の「社会的および経済的悪影響」を回避するために、インドは世界の他の新興国と同様に、中央銀行デジタル通貨（CBDC）に目を向けています。

名前が示すように、これらの資産は中央銀行によって発行されます。 そして、各CBDCはその国の通貨、この場合はインドルピーに固定されます。 ニルマラ・シタラマン財務大臣は、首相の閣僚会議でCBDCの導入を発表した。 予算演説 そして、RBIは2023年の立ち上げに向けて準備を進めていると述べた。

興味深いことに、大臣は、「デジタル・ルピー」はブロックチェーンやその他のテクノロジーに基づくものになると述べました。

西と東の分かれ道

ステーブルコインに対する各国の政策には明らかな違いが存在しました。 最近の規制当局の横暴疑惑にもかかわらず、米国は国境内で運用されているこれらの分散型通貨に対して比較的友好的だった。

最近では 証言 米連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は下院金融サービス委員会で、ステーブルコインを「お金の一種」と呼び、CBDCはすぐには展開されないと断言した。

ステーブルコインの米ドルペッグは、新興国にとって深刻な可能性のある潜在的な問題からアメリカ経済を守るため、大きなプラスとなります。

しかし、全体を通じて強調されているインドとその近隣諸国のケースは著しく異なっていた。

一度 ビットコイン [BTC] 世界の貿易と鉱山の資本であるアジアの経済大国である中国は、2021年に仮想通貨の全面禁止を課した。

パキスタンインドの西側の隣国は、昨年パキスタンをグレーリストから除外した金融活動作業部会（FATF）の要件を理由に、最近仮想通貨を非合法化した。

インドは20カ国・地域（G20）諸国の中で、ステーブルコインに対する懸念を率先して表明している。 現在、G20議長国はインドである。 そしてこの国は、仮想通貨のロードマップに関する合意を構築したいと考えていた。

今後数日で規制監視が強化されることを示すものかもしれないが、G20の金融安全委員会（FSB）は最近公表された文書でステーブルコインに対する既存の推奨事項を改訂した。 報告。

経済的に不安定な国にとっては恩恵があるでしょうか？

ステーブルコインは、経済混乱に陥っている国にとって有益であることがわかっています。 自国の通貨が大幅に切り下げられる中、人々は貯蓄を米ドルなどの安全資産に変えようとしています。

商業銀行やオンライン外国為替サービスなどの従来の交換方法は時間がかかる可能性がありますが、米ドルの暗号通貨デリバティブであるステーブルコインは便利なオプションであることが判明しました。

テザー [USDT] 流通しているステーブルコインとしては依然として最大かつ最も人気があります。 昨年の弱気相場で価値が大幅に下落した後、USDT は 2023 年に力強く回復しました。Glassnode のデータによると、失われた時価総額のほぼすべてを取り戻しました。

ここ数年慢性的なハイパーインフレと闘っているトルコでは、USDTの利用が急増している。 ロシア人もその可能性に関心を示している。 短命に終わったワーグナーの反乱 ロシア ロシアの公式通貨ルーブルとUSDTの間の貿易量が劇的に増加した。

これは英語版からの翻訳です。