ステーブルコインは存続するが、偏った成長は役に立たない

• 集中型仮想通貨取引所における全取引のほぼ 75% にステーブルコインが関与していました。
• 偏った成長は、より広範なエコシステムの弱点に対する懸念を引き起こしました。

ステーブルコインは、過去数年間にわたって Web3 ドメインで人気のあるツールであることが証明されています。 安定した価値を維持しながら仮想通貨の利点を組み合わせることで、仮想通貨は新時代の金融投資家にとっての聖杯として浮上しました。

このユニークな能力により、ステーブルコインは非法定通貨取引所のトレーダーが取引に出入りするための主要な方法として定着し、それによって従来の金融と暗号通貨エコシステムの間の架け橋として機能します。

ステーブルコインが市場シェアを拡大

によると 報告 7月13日付のデジタル資産データプロバイダーKaikoによると、集中暗号取引所（CEX）の全取引のほぼ75％にステーブルコインが関与していたという。

今年初めの3月に記録した史上最高値からは大幅に下がったものの、ステーブルコインの市場シェアは2020年以来10％と大幅に増加した。

CEX における法定通貨の優位性は明らかに弱まりつつありましたが、ステーブルコインの取引高の急増の主な要因は次のとおりでした。 バイナンスの [BNB] 昨年7月に導入された手数料ゼロの取引プログラム。 最大 13 のスポット取引ペア ビットコイン [BTC] 両替手数料が免除されました。

開高氏の以前のレポートによると、手数料ゼロの取引高は総取引高の66%近くを占めました。

しかし、上のグラフから明らかなように、このプロモーションが2023年3月に終了するとすぐに、全体の取引量が急激に減少し、その結果ステーブルコインの市場シェアも減少しました。

それにもかかわらず、2023年の暗号通貨市場の回復により、これらの安定した資産に再び注目が集まっています。 ビッグ5の累積貿易額 – テザー [USDT]、 米ドルコイン [USDC]、 大、 バイナンスUSD [BUSD] と 真の米ドル [TUSD]、レポートによると、2023年には3兆ドルを超えました。

非対称な成長が心配の原因？

時価総額で最大のステーブルコインであるUSDTは、70％という巨大な市場シェアを誇っていました。 これはUSDTの優位性を反映していましたが、偏った分布はより広範なステーブルコインエコシステムの弱点に対する懸念を浮き彫りにしました。

出典：カイコ

デペギングや規制当局による取り締まりの事件により、市場における他のステーブルコインの成長が妨げられています。

2月の初めに、 バイナンスUSD [BUSD] ドル価値からの固定化が解除されました。 これは、発行会社Paxosに対し、新規トークンの鋳造を停止するよう指示したニューヨークに本拠を置く規制当局の命令を受けて起こった。 それ以来、この記事を書いている時点で、BUSD の市場シェアの約 75% は消滅しています。

これに続いて、 最大のデペギング 2023年のこれまでのところ 米ドルコイン [USDC]時価総額で2番目に大きいステーブルコインは、理想価値の1ドルから87セントの安値まで下落した。

この出来事は市場に大混乱を引き起こし、投資家のポートフォリオに深刻な影響を与えた。 この大失敗以来、USDCの時価総額は37％減少した。

さらに、デペグはアルゴリズムのステーブルコインにドミノ効果をもたらしました。 大 USDC が担保準備金の大部分を形成したためです。 DAIは市場価値を20億ドル近く失った。

出典: グラスノード

輝く斑点

一方、テザーはますます強くなり、小さな障害にもかかわらず、ステーブルコインエコシステムの中でその輝きを維持しました。 競合他社からの否定的なシグナルの中で投資家が自信を取り戻したため、同社の市場評価額は年初来（年初来）ベースで25％上昇した。

もう 1 つの成功事例は TUSD です。 BUSD の破綻後にバイナンスによって支えられたステーブルコインは、刺激的な結果を示しました。 TUSD の時価総額は年初来の 3 倍以上に増加し、市場シェアは 1% から 19% に急上昇しました。

バイナンスがBTC-USDペアの取引手数料を無料にするというプロモーション戦略が、この高騰を後押しする重要な要因となった。 心強い結果を見た後、バイナンスは 延長された このサービスは、6 月 30 日からすべての TUSD スポット取引ペアに適用されます。

DEX よりも CEX

のような大規模な出来事にもかかわらず、 FTX 報告書によると、崩壊とUSDCペッグ解除にもかかわらず、分散型取引所（DEX）が占める割合は依然としてステーブルコイン総取引量の5％とわずかだ。 3 月の銀行危機では取引高が 45% に急増しましたが、それは単なる異常であることが判明しました。

より高い流動性、より速い取引時間、そしてユーザーフレンドリーなインターフェースにより、トレーダーは分散型取引所ではなく集中型取引所を選択します。

出典：カイコ

ステーブルコイン、特に USDT の関連性の高まりは、 需要の増大 政治的および財政的紛争を経験している国々の安全な資産として。 しかし、インドのような国は、その採用について強い懸念を表明しています。

によるレポートによると ヒンドゥー教の、 インド中央銀行の副総裁は、ステーブルコインが役立つのは少数の国だけであり、他の場合には現地通貨に悪影響を与える可能性があると述べた。

これは英語版からの翻訳です。