Curveの流動性プールにとってMakerDAOの「Endgame Plan」が意味するもの

いつ MakerDAOの [MKR] 共同創設者がプロトコルのエンドゲーム プランを導入したとき、コミュニティ メンバーは意思決定とガバナンス メカニズムの変更を望んでいました。 1 か月以上が経過しましたが、Crypto Risk Assessments による新しいレポートでは、この計画がもたらす可能性のある影響が指摘されています。 これにはさらに、これがしなければならない可能性のある脅威が含まれていました カーブファイナンス [CRV].

「エンドゲーム」とは？

Endgame プランは、MakerDAO の共同創設者である Rune Christensen によって導入されました。 この計画は、プロトコルをさらに分散化し、規制当局に対する回復力を高めるために導入されました。

「エンドゲームプランは、ガバナンスのダイナミクスを大幅に改善し、現代のDeFiの生の力を活用しながら、何年も先の事前に決定された不変の最終状態に一歩ずつつながるMakerDAOの有限のロードマップを作成することを目的とした野心的なイニシアチブです。革新。” の イニシャル 提案を読みました。

最初の計画では、イーサリアムのステーブルコインであるDAIの計画も提示されました [ETH] ブロックチェーン。 T彼は、少なくとも 3 年間は米ドルと 1 対 1 の比率を維持すると概説した。 したがって、プロトコルが 75% の分散型担保を達成および維持する場合、そのペグを維持します。

脅威はどこに？

この野心的な計画には、DAIと呼ばれるものがありました フリーフロート アプローチ。 Christensen は、MakerDAO の RWA 担保への脅威を制限するために、DAO の自由流動を許可する必要があると考えました。

RWA担保は、基本的に、ソルベンシーを確保するためにプロトコルによって保持される資本/資産の最小額でした。 フリー フローティング DAI は物議をかもしましたが、可能性はありました。 それが物議を醸したのは、3pool、メタプールなどの流動性プールへの潜在的な影響でした.

の 報告 Crypto Risk Assessments によると、DAI の価格が下落した場合、所有者は可能な限り最高の価格として DAI をアンロードしようとします。 MakerDAO のペグ安定性モジュール (PSM) はより低いレートを提供するため、ユーザーは流動性プールを使用して DAI ポジションを終了します。 したがって、これはプールによる保有の増加につながります。

アービトラージ ボットとユーザーはこの機会を悪用し、ボットが他の 2 つの保有資産である USDC と USDT を枯渇させるため、DAI が流動性プールに蓄積される可能性があります。 したがって、プールは、DAI の為替レートが PSM のマイナスの償還率と一致する前に、DAI 以外のステーブルコインである流動性を排除することを余儀なくされます。

DAI がフリー フローティングになった場合、Curve Finance の 3pool はプロトコルの再構築を開始する必要がある場合があります。 このような再構築は、1 日あたり 4,000 万ドルを超える 8 億 6,100 万ドルのプールを混乱させることになります。

カーブの推奨事項

そのため、Crypto Risk Assessments のリスク チームは、損失を軽減するために、Curve の可能な行動方針を概説しました。 プラットフォームは、CRV 排出量を受け取る USDC + USDT ベースプールの DAO 投票を通過する必要があります。

チームはまた、Curve コミュニティが新しい管理手数料トークンについて熟考し始めることを推奨しました。 さらに、MakerDAO が画期的な Endgame Plan を開始する前に、移行の可能性があります。

クリステンセンは当初、米国財務省によるトルネード キャッシュの制裁に対応して、物議を醸す計画を発表しました。 規制の圧力を感知して、彼はプロトコルの2つの道、コンプライアンスの道または分散化の道を提示しました。

これは英語版からの翻訳です。