Aave創設者、英国の規則によりGBPステーブルコインが「魅力的ではなくなる可能性がある」と警告

重要なポイント

なぜ英国の新しい提案はステーブルコインにとって悪いのでしょうか?

Kulechov氏によれば、リザーブモデルと保有制限は発行会社を反発させるだろう

ポンド裏付けのステーブルコインの状況はどうなっているのでしょうか?

彼らはステーブルコイン市場で10位にランクされており、この提案は彼らの地位を向上させるにはあまり役立たないだろう。

DeFiレンディングプロトコルの創設者 アーベ [AAVE]、 スタニ・クレチョフ、最近のイギリスを激しく非難 提案 ステーブルコインの上限を2万ポンドとし、利回りを生む準備金をわずか60％に制限する。

Xの中に 役職クレチョフ氏は、同国が「誤った」計画を進めれば、ステーブルコイン発行会社はそれを容認する可能性が高いと警告した。彼は冗談めかしてこう言った。

「そのため（利回り60％の資産）、ポンド裏付けのステーブルコインは世界的な代替通貨と比べて非効率的で、競争力がなく、魅力がなくなってしまいます。」

しかしクレチョフ氏にとって、この計画はポンドベースのステーブルコインの成長の可能性を損なう可能性がある。彼はこう付け加えた。

「財務省はこのアプローチを真似する可能性が高く、英国をステーブルコインの発行に最も魅力のない場所の一つに変えるだろう。これもイングランド銀行による誤った行動だ。」

ポンドと米ドル裏付けのステーブルコイン

比較のために言うと、米国は国庫短期証券などの利回りの高い商品に投資できる準備資産の額に制限を設けていません。唯一の重要な前提条件は、発行されたステーブルコインに対する 1:1 の裏付けです。

このビジネスモデルは収益性が高いため有利です。たとえば、USDT 発行会社である Tether は、 年初来利益100億ドル この実行可能なモデルのおかげで。 USDT 準備金の約 77% は国庫短期証券および現金同等物として保管されています。

さて、いくつか 選手 おそらく米国の立場を反映し、魅力を維持するために、英国政府に制限を緩和するよう働きかける計画だ。

とはいえ、米ドルは、その多額の外貨準備高によって証明されるように、世界的な準備高のおかげで巨大な外堀を享受しています。

米ドル優位の背後にあるマクロの堀

によると、 IMF2025年の時点で、米ドルは世界の外貨準備高の58％を占め、次いでユーロ（6％）、英国ポンド（GBP）（5％）となっています。中国人民元は2％で4位となったが、着実に成長している。

言い換えれば、米ドルに対するオフショア需要はポンドと比較して巨大であり、ポンドに裏付けられたステーブルコインの成長を制限することになるでしょう。

最近も同様のスタンスでした 共有 ステーブルコイン発行会社Paxosの元プロダクトリードであるChuk Okpalugo氏による。実際、特に新興市場では「人々はステーブルコインを望んでいるのではなく、米ドルを望んでいる」と同氏は述べた。

執筆時点では、米ドルに裏付けられたステーブルコイン 命じられた ステーブルコイン市場シェアの99.8%（3,037億ドル）。ユーロに裏付けされた商品が 2 位にランクインしましたが、ポンドに裏付けされたセグメントは 10 位にランクされており、その資産額はわずか 34 万 1,000 ドルに過ぎません。

これは英語版からの翻訳です。