このアナリストは、ビットコインはまだピークに達していない、そしてデータが彼を裏付けるかもしれないと言う

重要なポイント

PlanB はビットコインのサイクルについて何と言っていますか?

PlanBは、ビットコインはまだピークに達していないと主張し、現在の減速は典型的な「半減期後の最高値」の物語には当てはまらないと述べた。

彼の見解を裏付けるオンチェーン指標はどれですか?

ビットコインの実現価格（5万5千ドル）とRSIは依然として過熱水準を大幅に下回っており、大きなサイクルのクライマックスが起きていないことを示唆している。

ビットコイン最近の調整により、市場がすでにこのサイクルでトップアウトしたかどうかについての古い議論が再燃しています。

しかし、人気のStock-to-Flowの開発者であるPlanBによれば、 [S2F] モデルでは、現在の市場はピークではなく、まだサイクルの途中にある可能性があります。

で 役職 Xで共有されたプランBは、ビットコインの126,000ドルの高値がサイクルの最高値であり、2026年には長い弱気局面が続くだろうという主張を却下した。

同氏は、これらの予測は「4年間の半減サイクル」に大きく依存しており、信頼できるパターンとして機能するには限定的すぎると主張した。

「信頼性の高いパターンを得るには、3 サイクルでは不十分です」と PlanB は書いています。 「頂点に達するのは2026年、2027年、あるいは2028年かもしれない。」

同アナリストは、主要なオンチェーンシグナルはまだ市場クライマックスの兆候を示していない、と述べた。同氏は、RSI、実現価格、200週移動平均という3つの指標を指摘し、これらは通常、大きな天井に達する前の過熱水準をフラッシュさせるものだ。

ビットコインの実現価格は依然として過去の基準値に近い

CryptoQuant のデータによると、ビットコインの実現価格は約 55,200 ドルであるのに対し、市場価格は 111,000 ドル近くで取引されています。実現価格は、すべてのコインが最後に移動したときの平均価格です。

歴史的に、サイクルのピークはビットコインがこのレベルをはるかに上回って取引されるときに発生し、多くの場合RSIが80を超えるときと一致します。

PlanBは、この乖離はまだ起こっていないと指摘し、ビットコインの上昇にはまだ余地がある可能性があることを示唆している。

まだ大きな過大評価シグナルは出ていない

その見方を裏付けるように、サンティメントのデータは、ビットコインのMVRV Zスコアが約2.56であり、市場の最高値の間に見られる8〜10の「過熱」範囲を大幅に下回っていることを示しています。

この指標はビットコインの市場価値と実現価値を比較し、投資家がどの程度利益を上げているかについての洞察を与えます。

分かりやすく言えば、長期保有者は堅調な利益を掴んでいるが、一般的に激しい利食いにつながるような過度な利益は得ていない。

異なる種類の市場サイクル

PlanBは、ビットコインは個人の投機よりも機関投資家やファンドの委託によって支配されるより安定した段階に入りつつある可能性があると示唆した。

この体制では、金融機関がエクスポージャーレベルを維持するためにポジションをリバランスするほど、価格は急激に上下しない可能性があります。

「このサイクルではまだビットコインの根本的な段階移行は起こっていない」と同氏は書いた。 「大きな飛躍はまだ来ていないか、より安定した価格体制に移行したかのどちらかです。」

結論

弱気派は半減期後の崩壊を警告しているが、プランBの見通しは、ビットコインの現在の減速は強気相場の終わりではなく、一時停止である可能性があることを示唆している。

執筆時点では、ビットコインは約11万ドルで取引されています。今後数か月で、すべての半減期を定義する待望のブレイクアウト、あるいは制度的な流れがペースを決める新時代が到来するかもしれない。

これは英語版からの翻訳です。