Ethereum：ETHの集会を促進しているものを覗いてみます

キーテイクアウト

イーサリアムは高値に戻っていますが、ガス料金は？まだ安い。これは、別の種類のブルランの舞台を設定しますか？

FRB議長のジェローム・パウエルの明るいトーンにもかかわらず、 ビットコイン [BTC] まだ$ 120K未満のチョッピングが詰まっています。それは、まだリスクオフに傾いている市場を示しています。

イーサリアム [ETH]しかし、スポットライトを盗んでいます。週は7％増加し、史上最高の2％のみです。

さらに、ETH/BTCの比率は、選挙シーズン以来触れられていない0.04抵抗をまっすぐに引き裂きました。

要するに、セットアップはビットコインからのキャピタルローテーションを叫び、イーサリアムの教科書ウィンドウを開きます。しかし、これが単なる比率取引ではなく、流れの構造的相違の初期兆候がある場合はどうでしょうか？

ETHの記録L1スループットは、抑制されたガスコストを満たしています

Ethereumの現在のセットアップには、印象的なパラドックスがあります。

表面的には、ETHはリスクオフフローに乗っているように見え、ビットコインがチョップする間、資本がBTCから回転しています。しかし、L1メトリックは別のストーリーを語り、構造的な発散を指し示しています。

ETHの毎日の取引は200万を過去に爆破し、アクティブアドレスは700K近くにホバリングされており、ガスの吹き飛ばしをトリガーするために使用されるレベルをマークしています。ただし、このサイクルは、手数料（赤い線）が低気圧の近くに圧縮されたままです。

簡単に言えば、ユーザーの需要、トランザクションスループット、決済量など、イーサリアムのオンチェーン負荷のスパイクは、歴史的に料金市場のストレスで1対1を追跡してきました。

しかし、このサイクルでは、その相関は壊れています。

毎日の取引や積極的な住所が急増していても、ガス料金はサイクルの低く近くに固定されたままです。に感謝します プロトコルのアップグレード EIP-1559やL2の集落と同様に、イーサリアムは水平方向に拡大しています。

Ethereumのネットワークはついに需要に追いつきましたか？

Ethereumの料金のダイナミクスは、印象的な進化を示しています。

チャートが示すように、過去5年間で、特に2021〜2022 NFTおよびdefiブームで、混雑中にガスとETHの移転価格が急上昇しました。ただし、2022年以来、スパイクは小さく、頻繁になります。

実際、この1週間、ETHの毎日のガスの中央値はSub-1 GWEIのままでした。さらに、8月16日と17日に0.396 GWEIと0.432 GWEIに達し、5年間で最低3番目のレベルと3番目のレベルをマークしました。

なぜこれが重要なのですか？過去のETHサイクルでは、ガスが急上昇したときに集会がしばしば失速しました。 2021年に、ETHはガスの中央値と移動コストが急増したため、約4.8kドルを超え、ネットワークがスループットの制限に衝突しました。

今まで早送りしてください：ETHは価格の発見をわずか2％恥ずかしがり屋ですが、手数料と転送メトリックは波乱になりませんでした。

結果？ EthereumのTVL 2021年以来初めて1,000億ドル近くを押し進めています。本質的に、ネットワーク容量は最終的に需要に対応しているため、ETHの運行は通常の料金摩擦なしで継続できます。

これは英語版からの翻訳です。