JPモルガンは警告しています：イーサリアムはフラットな成長に直面し、需要が弱い後のアップグレードに直面しています

• Ethereumのアップグレードは機関を引き付けますが、オンチェーンユーザーアクティビティを後押ししません。
• ETHは、小売の関心とインフレの懸念の高まりにもかかわらず、記録的な流入を見ています。

にもかかわらず イーサリアム [ETH]の最近のペクトラアップグレードは、ステーキング効率の改善や迅速なファンド運動など、機関に優しい機能を提供しており、チェーン上の活動の顕著な増加を引き起こしていません。

JPMorganが警告を発します

アップグレードはEthereumのインフラストラクチャを強化し、競合他社と区別しますが、JPMorganアナリストは、過去のアップグレードがネットワークアクティビティを大幅に高めていないと考えています。

最新の開発は、Ethereumの技術的進歩とブロックチェーンでの実際のユーザーエンゲージメントとの間のギャップが高まっていることを強調しています。

Ethereumの制度的採用に対するピボットは、ERC-3643やERC-1400などのトークン標準の統合により、トークン化された証券専用に調整されたフレームワークによってさらに強調されています。

これらの標準は、KYCやAMLプロトコルなどの重要なコンプライアンス機能を埋め込み、Ethereum Networkを従来の財政の規制要求とより密接に合わせました。

この戦略的整合性は、規制された機関に対するイーサリアムの魅力を強化するだけでなく、主要な金融インフラプレーヤーの間での受け入れが高まっていることを示しています。

これには、預託機関やクリアリングコーポレーション（DTCC）などのエンティティからの支援が含まれます。

アナリストは言った、

「さらなる制度的関与を奨励することへのこの戦略的シフトは、企業と制度の関与がその魅力を大幅に強化したビットコインで見られる傾向を反映しています。」

彼らは付け加えた、

「このように、イーサリアムは、これらの競争相手プラットフォームでの重要なミームコインアクティビティによって証明されるように、主に個々のユーザーエンゲージメントに依存している競合プラットフォームとは区別されています。」

この懸念の背後にあるものは何ですか？

JPMorganのアナリストは、イーサリアムの制度的魅力がCME先物活動で明らかになっていることを指摘しました。

ただし、これは、特にトランプの選挙勝利後にビットコインETFで見られるサージに対して測定された場合、スポットイーサリアムETFへの限られた流入とは対照的です。

この相違は、小売熱意のギャップを強調しています。

Ethereum Networkの強化にもかかわらず、毎日のトランザクションカウントやアクティブアドレスなどのオンチェーンメトリックは比較的停滞しています。

ETHの合計値（TVL）が増加しており、より多くの貸出と借入活動を反映していますが、ドル条件の成長は比較的抑制されています。

Ethereumの市場動向

イーサリアムのインフレ圧力とライバルチェーンとの厳しい競争に対する懸念が長引くにもかかわらず、最近の開発はターニングポイントの可能性を示唆しています。

ペクトラのアップグレードと制度的需要の高まりにより、イーサリアムは市場での地位を取り戻し始めています。

最近イーサリアム ノッチ 2025年の最高の毎週の流入は2億500万ドルで、感情の顕著な変化を示しています。

JPモルガンのアナリストは慎重であり、手数料の下落、レイヤー2の活動の増加、および循環供給の増加を指していますが、2.93％の価格の中でもイーサリアムの資本を引き付ける能力 浸漬 その回復力を強調しています。

この勢いが維持できるかどうかはまだわからないが、潮は最終的にETHの好意を変えているかもしれない。

これは英語版からの翻訳です。