ウォール街が大きな賭けをする中、ソラナはTVLの3倍の取引 – しかしトレーダーらは警戒している

重要なポイント

地合いが弱いにもかかわらず、ソラナがこれほど高く取引されているのはなぜですか?

なぜなら、SOLはTVLの3倍で取引されており、BSOL ETFなどの機関からの強い流入が価格を押し上げているからだ。

ネガティブファンディングとソフトデリバティブはSOLにとって何を意味しますか?

トレーダーらは慎重でショートに傾いているが、スポットの買い手はSOLの価格を安定させている。

ソラナさん [SOL] 数字が雰囲気と合ってない。現在、ネットワークのユーザー資産は 400 億ドルを超え、SOL は TVL の 3 倍以上で取引されています。

それでも、オンチェーンのセンチメントは弱く、トレーダーがリスクを軽減するにつれて資金調達金利は大幅にマイナスに転じている。一方、ウォール街は依然として買いを続けている。

どうしたの？

ソラナの評価額はTVLをはるかに上回っている

Solana アプリは現在約 400 億ドルのユーザー資産を保有していますが、SOL はエコシステムの TVL の 3 倍以上で取引されています。このグラフは、TVL が上昇を続けたにもかかわらず、2024 年後半から 2025 年初頭にかけてこの倍率がどのように拡大したかを示しています。

つまり、価格の強さは外部からの資金の流れによってもたらされ、オンチェーンの価値が成長するよりも早く資産が入札されたことを意味します。

ステーブルコイン、リキッドステーキング、DEX、融資、RWAによりTVLは史上最高値に向かって押し上げられましたが、FDV/TVL比率は依然として上昇したままです。

簡単に言うと、ソラナの価格は積極的に設定され、市場はエクスポージャーに対してプレミアムを支払ったのです。

教育機関は躊躇しなかった

ソラナは TVL に比べて「高価」に見えましたが、それでも金融機関の購入は止まりませんでした。

ビットワイズのBSOL ETFは週間流入額4億1,700万ドルを記録し、すべての仮想通貨ETPの中で最高となった。ブルームバーグのエリック・バルチュナス氏はこれを「ビッグタイムデビュー」と呼んだが、データはそれを裏付けている。

今週はIBITなどのビットコインETFの動きが鈍化したにもかかわらず、BSOLは動きを続けた。ウォール街の資金が流入しており、価格上昇は金融機関によって引き起こされている可能性がある。

センチメントは軟調だが、価格はレンジを維持

デリバティブデータによると、建玉は高値から下落し、平均資金調達金利はマイナス0.17付近で推移している。これは、トレーダーがショートに傾き、ショートするためにお金を払っていることを意味します。

しかしスポット価格はまだ崩壊していない。

日足チャートでは、SOLは依然として180ドルから195ドルの狭い範囲内を維持しており、RSIは44付近、CMFはわずかにマイナスとなっている。これは注意を意味します。

弱気派はデリバティブ市場に確信を持っているが、スポットの買い手は依然として供給を吸収している。資金調達が中立に戻れば、このリセットはさらなる下落ではなく反発に転じる可能性がある。

これは英語版からの翻訳です。