FRBによる294億ドルの流動性増強 – ビットコイン強気派の皆さん、その瞬間がやってくるかもしれません

重要なポイント

ビットコインアナリストはなぜパウエル氏の「タカ派」スタンスをはったりだと呼ぶのでしょうか?

FRBによる294億ドルのレポ注入を受けて、ビットコインアナリストらは強気の見方をしている。これはパウエル議長の引き締め発言とは矛盾する動きだ。

これはビットコイン第 4 四半期の見通しに何を意味しますか?

歴史は、新鮮な流動性がBTCの上昇を促進することが多いことを示しています。マクロセンチメントの変化により、ビットコインの第4四半期の上昇は否定されるものではなく遅れているように見える。

は ビットコインの [BTC] 第4四半期の走行は遅れただけで、拒否されたわけではない？

確かに、米国のマクロ設定は泡立っているように見えます。インフレはまだ続いている 熱くなります 連邦準備制度理事会の目標である2%を上回っており、労働統計は軟化傾向にあり、現在進行中の連邦政府機関の閉鎖により主要な指標は注目され続けている。

要するに、パウエル氏の「タカ派の姿勢」将来の削減に関するデータ主導型であるように見えました。

しかし水面下では、FRBによる294億ドルの流動性増強は別の物語を物語っている。

このような流動性注入は、資金調達市場の隠れたストレスを示唆しています。次にアナリストは、 電話 パウエル氏の強硬な発言は「はったり」だ。

レポ需要は5年ぶりの高水準に達する

グラフが示すように、翌日物レポ需要は５年ぶりの高水準に達した。

文脈を説明すると、レポとは、担保として米国債と引き換えに迅速な流動性が必要な場合に、FRBが銀行に提供する短期融資のことです。したがって、レポの利用が急増するときは、銀行がドル不足に陥っていることを示しています。

この仕組みに反して、FRBの294億ドルのレポタップは流動性ストレスを示唆している。

パウエル議長の「タカ派」的な口調にもかかわらず、量的緩和が予想より早く復帰する可能性があることを示唆した。そして、そうなった場合、通常はビットコインが最初に入札を獲得します。

2019 年の流動性の逼迫がビットコインのブームサイクルをどのように引き起こしたか

2019年の流動性逼迫は依然として政策立案者にとって教科書的な事例であった。

その年、 翌日物レポレート 10％に急上昇し、流動性市場のストレスを示唆している。 FRBはその翌日（9月17日）、緊急レポオペに介入し、システムに数百億ドルを注入した。

影響は？この出来事は、現在多くの人がビットコインの「ブーム」サイクルと呼ぶものの始まりとなった。

今年初め、ビットコインは1月の約350万ドルから6月には1万3000ドルまで暴落し、9月までに1万ドル近くまで安定した。

その後、2020 年初頭に流動性状況が緩和されると、ビットコインは大きな上昇傾向を開始しました。

この流動性の波が2020年から2021年の上昇に拍車をかけ、ビットコインは7,000ドルから60,000ドル以上に上昇しました。

この文脈において、FRBの最近の294億ドルの流動性注入（そして メディアの熱狂 結局のところ、それほどランダムではないようです。

現在、10月の暴落後に信頼感が回復しつつあるため、市場は静かだ。しかし歴史的に見て、このような新たな流動性は、特に次のステップを開始することがよくあります。 制度の流れ ビットコインにはまだ圧力がかかっています。

この文脈では、ビットコインの約11万ドルの横ばいチョップは弱さというよりもむしろ基盤構築のように見えます。マクロ情勢がパウエル議長のスタンスに反して変化しているため、BTCの第4四半期の上昇は否定されるものではなく遅れているように見える。

これは英語版からの翻訳です。