ビットコイン交換量は、ETFフローよりも10倍多いです！ – なぜそれが重要なのか

キーテイクアウト

集中型取引所は、1日158億ドルのボリュームで、スポットETFで17億ドルでビットコインを支配しています。一方、NVTの上昇と在庫間モデルが弱いと、交換フローが強いにもかかわらず補正リスクが強調されています。

ビットコイン [BTC] 取引構造は、Spot ETFからのわずか17億ドルと比較して、158億ドルの毎日の量を記録する集中交換を記録する集中交換で、厳しい不均衡を明らかにしています。

ほぼ10対1の比率は、ETFが徐々に影響力を高めるにもかかわらず、短期市場の方向性を形作る上での交換駆動型フローの支配を強調しています。

活動全体の10％近くに貢献しているにもかかわらず、ETFは集中プラットフォームで見られるより積極的な取引量に続発しています。

この格差は、交換への突然の流入または流出がボラティリティを決定し続けていることを強調しています。

小売先物活動は抑えられたままです

ビットコイン先物への小売参加の継続的な監視にもかかわらず、データは小規模なトレーダーからの関与が限られていることを示唆しています。

投機的なボラティリティを低下させる小売参加者が少なくなり、突然の急増やパニック駆動型のセルオフの可能性が低下し、しばしば価格の変動を増幅します。

代わりに、より大きな機関および専門のトレーダーは、活動を支配し続け、流動性をより計算されたポジションに導きます。

ただし、この濃度は、突然の施設の再配置が依然としてかなりの価格ショックを生み出す可能性があることを意味します。

ミュートされた小売活動により、市場は現在、投機的な狂乱に依存し、より広い資本の流れと戦略的なポジショニングによって形作られた測定された動きに依存しています。

NVT比は、より高く上昇し、フラッシュの過大評価リスクを獲得します

ネットワーク値とトランザクション（NVT）比は、プレス時に10.53％から28に上昇し、ビットコインの転送されたボリュームと比較して潜在的な過大評価を示唆しています。

歴史的に、NVTの測定値の上昇は、時価総額が実際のオンチェーンユーティリティを上回っている可能性があることを示しているため、しばしば修正に先行していました。

景気後退の保証された予測因子ではありませんが、高いNVTは通常、価格が基礎となる基礎と比較して伸びているように見える慎重な環境を反映しています。

とはいえ、これらの警告サインにもかかわらず、強力な制度的流入は依然として短期的な集会をサポートする可能性があります。

現在、上昇するNVTは、上昇の勢いが制限され、プルバックのリスクが高まっているという懸念を提起しています。

在庫から流れの弱点は、ビットコインの希少性ベースのモデルを損ないます

Bitcoinの株式対流量（S2F）の比率は、プレス時に40％減少して127百万で減少し、ブルズがしばしば引用する長年の希少性モデルを損ないました。

この鋭い衰退は、実質市場の状況が理論的な希少性の期待から分岐するため、限られた供給だけがより高い評価を維持できるという物語を弱めます。

この低下は、予測ツールとしてのS2Fの信頼性に関する疑問の高まりを反映しています。これは、特にマクロ経済的要因の変化と進化する市場構造に直面しています。

ただし、減少は希少性のダイナミクスを完全に消去するわけではありませんが、価格の伸びは、交換活動や制度的流入など、需要側のドライバーをより大きく依存する可能性があることを示唆しています。

ビットコインは集会または修正に向かっていますか？

ビットコインの信号は混合されたままで、ETFが安定性を追加する一方で、交換フローはボラティリティを促進します。小売活動は低いままで、機関が支配し、NVTの上昇は過大評価を強調しています。

ストック間モデルの弱体化に加えて、これらの要因は、ビットコインが交換駆動型の勢いについて依然として集結する可能性があることを示唆していますが、修正のリスクはしっかりと遊んでいます。

これは英語版からの翻訳です。