Defiの新しい時代 – 2025年に料金ベースの報酬がトークンインセンティブを上回った理由

• Defiは、トークンのインセンティブから料金ベースの報酬に移行し、持続可能性と安定性を促進しています
• 手数料ベースの収益への移行は、Defiの成熟度を示し、長期投資家と制度的利益を引き付けます

分散型財務 急速に進化しており、流動性プロバイダーがどのように報われるかについての顕著な変化があります。トークンのインセンティブは長い間流動性の主要な引き分けでしたが、最近の傾向は、より持続可能なモデルへの移行を示唆しています。

流動性プロバイダーは現在、外部のトークンの報酬からよりもプロトコル料金から多くを獲得しています。この変更は、短期的なインセンティブよりも安定性と長期的な成長を優先するdefiの有望な新しいフェーズを示しています。

セクターが成熟するにつれて、このシフトは、分散型の財政の経済的景観を再構築し、より回復力のある生態系への道を開く可能性があります。

従来のdefiモデル

Defiの初期の頃、プラットフォームは、エアドロップ、ガバナンストークン、流動性を引き付けるために農業を獲得するなどのトークンのインセンティブに依存していました。この戦略は、Uniswap、Sushiswap、複合領域などのプラットフォームが牽引力を獲得するため、流動性と急速な成長をブートストラップするのに役立ちました。

しかし、このアプローチは持続不可能な成長につながりました。インセンティブがフェードまたはトークンの価格を下げると、流動性プロバイダーが先に進み、「農場とダンプ」の動作につながりました。短期的には効果的ですが、このモデルは、defiエコシステムにおける長期的な安定性と信頼できる流動性に関する懸念を提起しました。

手数料ベースの収益への移行

defi landscape トークンインセンティブから流動性プロバイダーの料金ベースの収益への移行が見られます。

データが示されています 2025年2月には、累積供給側の料金が2025年2月にトークンの報酬を上回り、2025年3月までに135億3,300万ドルのトークンインセンティブに上昇しました。

現在、プラットフォームは、取引手数料、報酬のステーキング、プロトコル活動によって推進された農業の利回りなど、プロトコル料金を通じてますます収益を上げています。この遷移は、短期的な外部報酬に依存するのではなく、自立モデルに向かって移動するDefiプロトコルの兆候です。

このシフトがdefiの成熟を信号する理由

Defi Protocolsは取引手数料、報酬の賭け、農業の利回りに依存するため、生態系はより安定して持続可能になります。ボラティリティを引き起こすトークン駆動型モデルとは異なり、料金ベースの構造はより一貫したリターンを提供します。この変化は、Defiの成熟度を反映しており、プロトコルは市場の変動をよりよく処理し、流動性プロバイダーに信頼できるリターンを提供することができます。

強力な料金構造を持つプラットフォームは、長期の参加者を引き付け、投機的な行動と「農場とダンプ」のリスクを減らしています。プロトコルが自立した収益源を構築するにつれて、予測可能なリターンを求める機関投資家にとってより魅力的になります。

defiの次は何ですか？

これは英語版からの翻訳です。