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このクジラは誇大宣伝の清算システムを利益のために操作しましたか？
- HyperliquidのHLP Vaultは、清算された高レバレッジのイーサリアムの位置を吸収した後、400万ドルの損失を被りました。
- 8つの大きな財布は、清算イベントに続いて高脂質から1435万ドルのUSDCを撤回しました。
清算された位置を吸収するように設計されたHyperliquidのHLP Vaultは、高度にレバレッジされた強制清算に続いて400万ドル以上の損失を記録しました イーサリアム [ETH] 長い位置。
クジラのトレーダー 識別されます 0xf3f4は、分散型の永続的な交換である高脂質でのハイステークレバレッジ取引に従事しています。
最初はトレーダー 堆積 15.23百万ドルのUSDCと、約3億4,000万ドルの価値がある175,000の大規模なETHロングポジションを構築しました。
このポジションには、ETHあたり平均入口価格が1,884.4ドルで、清算価格は1,839ドルで、価格の変動に非常に影響を受けやすくなりました。
ある時点で、クジラは800万ドルを超える未実現の利益を蓄積していました。
この一時的な利益を利用して、彼らは15,000 ETHを売却することで部分的にポジションを閉じ、1709万ドルを財布に戻しました。
1つの動きが多すぎます。ドミノ効果が始まります
ただし、この動きには重大な結果がありました。アカウントで利用可能なマージンを削減することにより、残りの160,000 ETHロングポジションの清算価格が増加し、不安定な市場条件でポジションがより脆弱になりました。
Ethereumの価格が下方に移動すると、清算のしきい値が侵害されました。 Hyperliquidの自動化された清算システムは、失敗した取引を吸収して巻き戻すように設計された鎖での流動性プールであるHLP Vaultに清算された位置を移しました。
ボールトがヒットします
VaultはETHのポジションをETHあたり1,915ドルで引き継ぎ、徐々に売却し始めました。
しかし、ETHの市場価格が1,896.7ドルを下回ったため、金庫は大幅な浮動損失を蓄積し始めました。
高脂質が事件に公に対処する頃には、HLPボールトは24時間以内に400万ドル以上を失い、ボールトが大きなETH位置を巻き戻し続けるにつれて損失は依然として増加しています。
LookonChainからのブロックチェーン分析により、クジラの取引パターンとその後の市場反応に関するさらなる洞察が提供されました。
複数の高価値トランザクションがクジラの活動を記録し、高脂質と外部流動性プールの間に資金が急速に流れていることを示しました。
ウォレットの全体的なポートフォリオ構成は、イーサリアムベースの資産（AETH/ETH）とゴールドバックされたトークン（paxg）。これは、金のようなヘッジ資産とペアになったレバレッジドスポジションを含む可能性が高い取引戦略を示していました。
同時に、Embercnからの市場深度分析 確認済み その高く液体の清算システムは、ETHの価格軌道に影響を与えることなくクジラの位置を処理するのに苦労していました。
これにより、追加の販売圧力が発生し、ボールトのエスカレート損失に貢献しました。
このような大きな位置の突然の清算と高脂質の流動性システムへの直接的な影響は、広範な議論を引き起こしました。
アナリストは、これが単にリスクの高い貿易が間違っていたのか、それともHyperliquidの清算機構を活用しようとする意図的な試みであるかどうかを疑問視しました。
HyperliquidのHLP Vaultは、コミュニティが支援するリスク管理基金として機能し、プラットフォームの自動化された清算システムから清算されたポジションを吸収します。
このモデルは、ほとんどの場合効果的ですが、個々のトレーダーが、金庫が効率的に吸収するのに苦労する可能性のある特大の高レバレッジポジションを構築すると、脆弱になります。
リグされたゲーム？清算は意図的でしたか？
オンチェーンアナリストは、クジラが直接的な損失を被るのではなく、リスクをHLPの金庫にシフトするために意図的に自分の清算を引き起こした可能性があると指摘しました。
清算前にマージンのかなりの部分を撤回することにより、トレーダーは清算価格を効果的に引き上げ、より高い価格で自分の位置が強制的に閉鎖されたことを保証しました。
これは、Hyperliquidの清算エンジンが清算された資産を膨らんだ価格で購入しなければならず、HLP Vaultには損失しか巻き戻さない費用のかかる位置を残したことを意味しました。
クジラが同時に他のプラットフォームでショートポジションを保持している場合、彼らは自分の清算に続く強制市場全体の販売から直接利益を得たかもしれません。
しばしば清算裁定と呼ばれるこの戦術は、大規模なトレーダーが流動性プロバイダーを犠牲にして利益を抽出するために清算システムを操作する以前の定義清算で観察されています。
クジラの高レバレッジのイーサリアムの長いポジションの強制清算に続いて、lookonchain 報告されています その8つの大きな財布は、高脂質から合計1435万ドルのUSDCを撤回しました。
高脂質反応
X（以前のTwitter）に投稿された公式の声明で、Hyperquidはセキュリティ侵害または悪用を拒否し、代わりに高レバレッジの取引とマージン管理の結果としてイベントをフレーミングしました。
同社は、クジラが除外を撤回し、清算リスクを高め、HLPボールトが位置を吸収する上でその役割を果たしていることを強調した。
Hyperliquidはまた、将来の同様のイベントを防ぐことを目指して、制限を活用するための即時の変更を発表しました。
交換は最大レバレッジを減らしました ビットコイン [BTC] 40倍に取引し、イーサリアムレバレッジを25倍に削減します。彼らは、これらの調整を実装して、大規模な位置のマージン要件を増やし、体系的な清算に対するより大きな保護を提供しました。
これはハイステークスの清算操作の終わりですか？
高脂質清算イベントは、暗号コミュニティ内でより広範な会話に火をつけました。これは、ハイリスクの取引が間違っていただけでしたか、それともシステムを悪用しようとする計算された試みでしたか？
これは、高脂質の主要なトレーダーが潜在的な市場操作について懸念を引き起こしたのは初めてではありません。
クジラのトレーダーは、非常に収益性の高い50倍の活用を行いました 貿易 清算イベントの数週間前にビットコインとイーサリアムで。この貿易は、米国の暗号戦略保護区への彼らが含めることについての元米国大統領ドナルド・トランプの発表と一致しました。
トレーダーは24時間以内に680万ドルを稼ぎ、インサイダー取引の疑いを引き起こしました。
トランプの発表取引と最近の清算イベントとの類似点は、高脂質が利益を最大化するために戦略的にタイミングのレバレッジされたポジションをタイミング化するホットスポットになっていることを示唆しています。
これらの取引が純粋に偶然であるか、より深い操作を示すかどうかは、未解決の問題のままです。
Hyperliquidの清算モデルはほとんどの場合に機能していますが、特大の高レバレッジの位置は、プラットフォームを流動性ショックにさらします。
高脂質がレバレッジポリシーを引き締めていると、問題は残り、これらの変更は将来の清算裁定を止めるのに十分ですか？
これは英語版からの翻訳です。