ビットコインETF：「長期的な資本上昇」を望んでいる投資家のみが44％の投資家だけです – レポート

• ビットコインETFの流入の大部分は、長期的な投資ではなく、短期的な裁定に由来しています。
• 資金調達率の低下は流出を引き起こし、ビットコインのラリーの持続可能性に対する懸念を引き起こします。

スポットの導入 ビットコイン [BTC] Exchange Traded Funds（ETFS）は、暗号の景観を大幅に再形成し、投資家にビットコインへの露出の新しい道を提供しています。

ビットコインETFの実際の成功に関する10倍の研究

しかし、最近 報告 10倍の調査により、これらの米国ベースのETFに流れ込む資本の多くは、長期的な投資戦略ではなく短期取引戦術によって推進されていることが明らかになりました。

2024年1月のデビュー以来、これらのETFは約390億ドルの純流入を蓄積しています。

しかし、10倍の研究の研究責任者であるMarkus Thielenによると、175億ドル（近接44％）のみが真の長期的な関心を反映しています。

流入の残りの56％は、特に人気のある「キャリー貿易」であるアービトラージ戦略によって促進されているようであり、多くの参加者の間でより投機的なアプローチを強調しています。

この戦略により、投資家はETFを介してスポットビットコインを購入すると同時に、ビットコイン先物を短くし、2つの市場間の価格の違いを活用することを目指しています。

ティエレンは何を説明しようとしていますか？

Thielenによると、この傾向は、多様化されたポートフォリオ内の長期資産としてのビットコインに対する真の需要が、メディアの物語がよく示唆するものよりもはるかに低いことを示唆しています。

彼は付け加えた、

「幅広い機関の採用を反映するのではなく、ビットコインETFの売買は主に資金調達率（基底料金の機会）によって推進されており、多くの投資家は長期的な資本上昇ではなく短期的な仲裁に焦点を当てています。」

Thielenは、BlackRockのIBIT ETFの保有を支配するヘッジファンドと取引会社は、主に市場の非効率性を搾取し、直接的な市場リスクを取るのではなく、利回りのスプレッドを獲得することに焦点を当てていると指摘しました。

ただし、資金調達率と基準スプレッドが減少するにつれて、アービトラージ戦略の収益性は低下し、多くの企業がビットコインETFへの新しい流入を停止するよう促しました。

それ以上は何ですか？

最近、これらの企業は自分の立場を解き始めており、ファーサイド投資家によると、合計5億5,200万ドルの4日間連続した流出につながりました。

それにもかかわらず、ETFの販売は同時未来の購入とバランスが取れているため、ビットコインの価格は比較的安定しています。

ただし、この傾向は変化しているようです。

Thielenによると、米国大統領選挙以来、真の購入活動は著しく増加しており、市場のダイナミクスが進化するにつれて長期投資家の関心の潜在的な増加を示しています。

「トランプの選挙以来、本物の長いビットコインの購入は増加していますが、小売取引量が減少したため、資金調達率は崩壊しました。」

したがって、資金調達率が低下するにつれて、アービトラージ戦略の魅力が減少し、取引会社が自分の立場を巻き戻すように促しました。

ビットコインETFアップデート

u.s。ビットコインETF、それ 以前に見た 11月上旬に18,000 BTCを超える堅牢な流入は、最近1,000 BTCの減少をもたらしており、純流出が発生しています。

このシフトは、ビットコインの集会の持続可能性に関する懸念を提起し、潜在的な市場修正を示唆しています。

それは、それによれば ファーサイド投資家、BTC ETFは引き続きアウトフローを見ており、最新の取引日は6290万ドルの引き出しを記録しています。

一方、ビットコインの価格はこの弱気な感情を反映しており、過去24時間の0.57％のDIPの後、プレス時に95,664.12ドルで取引され、報告されています。 coinmarketcap。

これは英語版からの翻訳です。