イーサリアムの第 1 四半期の利益と 100 億ドルの清算リスク – 次は何ですか?

• ETHのレバレッジは2カ月で100億ドルに急増した。
• 過去の傾向は、高いレバレッジがETHの価値に悪影響を与える可能性があることを示していました。

第1四半期は歴史的に強気だったにもかかわらず、 イーサリアム [ETH]、アルトコインの100億ドルという巨額のレバレッジは、アルトコインを清算リスクにさらし、上昇の可能性を制限する可能性があります。

仮想通貨VC企業メカニズム・キャピタルの共同創設者であるアンドリュー・カン氏は、このレバレッジリスクによりETHはレンジ内（2,000ドルから4,000ドル）にとどまる可能性があると予想した。彼 述べた、

「選挙以来、$ETH のレバレッジは 100 億ドル以上増加しました。この巻き戻しは痛みを伴うでしょうが、$ETH がゼロになることはありません。非常に長い間、単純に2,000ドルから4,000ドルの範囲になるでしょう。」

米国選挙前、ETHレバレッジ（投機取引のための借入資産）は90億ドルでした。 12月には190億ドル以上にまで跳ね上がりました。

その後、価格の急激な下落によりいくつかのポジションが清算され、ETH は約 3.1,000 ドルまで下落しました。

レバレッジがETHの上昇を狂わせることになるだろうか？

カン氏は、CMEフューチャーズが推進するETHの「ベーシス取引」は「デルタニュートラル」、つまりスポット市場で購入されたすべてのETHが先物市場で空売りされるため、大規模なレバレッジにはほとんど影響を及ぼさなかったと付け加えた。 むしろ、過剰なレバレッジをかけて投機トレーダーを非難した。

歴史的なETHレバレッジ駆動のポンプは、Kang氏の懸念を裏付けた。ほとんどの場合、ラリー中にレバレッジ建玉が価格よりも上昇するたびに、反落とローカルトップが続きました。

これは11月上旬と12月下旬に顕著でした。彼らは両方ともETHの清算をエスカレートさせました。

実際、12 月 20 日、ETH は 3 億ドルを超える清算額を記録し、ロングポジションが損失の大半を占めました。 そうは言っても、コイングラスのデータは、第1四半期が常にETHの最も好調なパフォーマンスであり、平均81％の上昇を示していることを明らかにしました。

過去 7 年間のうち、ETH が赤字で終了した四半期（第 1 四半期）はわずか 2 四半期だけです。簡単に言えば、歴史的な傾向が繰り返される場合、ETHは2025年第1四半期に大幅な上昇を記録する可能性があります。

しかし、潜在的な清算リスクにより、 上振れ期待。記事執筆時点では、月曜日の弱気な動きを受けてETHは2.9,000ドルまで急落した後、3,000ドルを超えて戻ってきました。

これは英語版からの翻訳です。