次のオルトシーズンのタイムラインをマッピング – イーサリアム、XRP、そして…

• データは、あるアルトコインから別のアルトコインへの資本ローテーションのパターンを明らかにし、このサイクルでアルトコイン市場全体に流入する流動性は最小限に抑えられています。
• より広範な仮想通貨市場における流動性の大幅な低下も、この傾向に寄与しています。

過去 24 時間、より大きな仮想通貨市場にはほとんど動きがなく、わずか 0.11% の上昇しか記録されていません。それどころか、取引高は 1,530 億 8,000 万ドルに急減し、3.57% の減少となりました。

いくつかの主要なアルトコインを含む イーサリアム (ETH)、XRP、および ドージコイン (DOGE)、チャートでも大幅に下落しており、同じ期間内にそれぞれ0.81％、0.54％、0.34％下落しました。

資産が徐々に失われた価値を取り戻し、市場は回復段階に入っているように見えますが、新しい洞察は、オルトシーズン（アルトコインがビットコインを大きく上回るパフォーマンスを示す期間）が依然として遅れる可能性があることを示唆しています。

この遅れは、流動性の流れや市場全体のセンチメントなど、主要な市場指標に大きな変化がなかったことに起因すると考えられます。

資本の再分配によりアルトコインは圧力にさらされる

によると アナリスト Twitter では、アルトコインは依然として停滞段階にあり、これらの資産に流入する流動性は限られています。これにより、通常、アルトコインが大幅な上昇の勢いを示す、待望のアルトシーズンが本質的に遅れました。

提示されたチャートでは、右側に表示されているアルトコインの時価総額がほとんど上昇しておらず、同額が 1 兆 6,000 億ドルをわずかに上回る程度であることが明らかになりました。これは、2021年から2022年のアルトコインのラリー中に観察されたピークに匹敵するように見えました。

それとは対照的に、ビットコインは異なる傾向を示しました。同社の時価総額は2022年に過去最高値を記録して以来ほぼ2倍となり、現在では同額は2兆ドルを超えている。

これは、現在の市場サイクルがビットコインによって主導されており、新規投資資金の大部分がアルトコインではなくビットコインに向けられていることを意味します。この変化は、米国でのスポット上場投資信託（ETF）の立ち上げによる機関投資家の参入によるものと考えられます。

アルトコインの時価総額の停滞は、資金が単に異なるアルトコイン間をローテーションしているだけで、市場に新たな流動性がほとんど、またはまったく入っていないことを示唆しています。

この傾向が続けば、オルトシーズンは遅れたままになることを意味します。アルトコインは、一般的な市場の物語に基づいて、わずかな上昇または孤立した上昇しか見られない可能性があります。

一方、より広範な仮想通貨市場でも流動性が急激に低下している。流動性の流入と流出を測定するGlassnodeの総実現価値ネットポジション変化指標によると、流動性は過去1か月間で49%減少し、1,340億ドルから680億ドルに減少しました。

多くのアルトコインが2024年後半に最後に到達した過去最高値をまだ回復していないことから、この流動性の逼迫は市場全体の状況からも明らかだ。

ビットコインの高い優位性がアルトコインの勢いを遅らせる

アルトコインの上昇を示す重要な指標は伝統的に、ビットコインの優位性の大幅な低下であり、その後にアルトコインが市場全体で連続して上昇することがよくありました。

ビットコインのドミナンスは、アルトコインと比較してビットコインが保有する仮想通貨の時価総額の割合を測定します。ビットコインの優位性が高まると、資本がビットコインに逆流するため、アルトコインのパフォーマンスは通常低下します。この傾向は現在市場で明らかです。

本稿執筆時点では、CoinMarketCap におけるビットコインの優位性は 56.72% で、これは比較的高い値です。約45％まで低下すれば、市場支配がアルトコインに移行したことを示し、アルトコインのラリーを引き起こす可能性がある。

しかし、ビットコインの優位性、市場への資本流入、アルトコインの流動性などの重要な指標が改善するまでは、長く期待されていたアルトシーズンは延期されたままとなるだろう。

これは英語版からの翻訳です。