「傷つくことを求めている」 – Aave 創設者が MakerDAO の動きを非難した理由

• EthenaのUSDeは、MakerDAOとの取引後、強い批判に直面した。
• AaveはMakerDAOの動きに対する担保としてDAIの上場廃止を提案した。

エテナさんの [ENA] いわゆる「合成ドル」USDeは、最近の協定の後、再び注目を集めている。 メーカーダオ [MKR]。

取引では1億ドルが提示された 大 [DAI] USDeをファームする。 伝えられるところによると、1億DAIはDAI支援の約2%に相当しますが、これは問題ありません。

ただし、この契約は長期的には6億DAIまで延長され、DAIの準備資産の12％がリスクにさらされることになる。

マーク・ゼラー、レンディングプロトコルの創始者 アーベ [AAVE]はこの動きを「無謀」だと述べ、 高リスクの暴露 それは市場全体に伝染する可能性があります。

彼は言った、

「10億ドルDAIは、何もないところから（全供給量の20％）、戦闘テストされていないプロトコルに鋳造された リスク軽減ゼロで、 1か月以内に弱いオラクル、 市況に非常に敏感な資産の場合、iそれが無謀の定義だ。」

ゼラー氏は、MakerDAOの「無謀な」リスクを和らげるために、Aaveプロトコルの担保としてDAIの上場を廃止することを提案した。

Ethena の USDe に内在するリスク

初心者のために説明すると、USDe をめぐる論争はこれが初めてではありません。

2月、合成ドルは眉をひそめた。 これはあからさまに「ステーブルコイン」として販売され、27% という高利回りを提供し、ユーザーはこれを次の TerraLuna と呼ぶようになりました。

USDコインとは異なります [USDC]、米国国債、現金などによって裏付けられているのに対し、USDe はさまざまな保有株によって裏付けられています。 イーサリアム [ETH]。

これらの保有資産には、CEX (集中型取引所) の流動性に大きく依存したステーキング ETH およびショート ETH ヘッジが含まれます。

残念ながら、USDe の設計はいくつかのリスクに直面しました。 CEX も FTX のように破綻する可能性があります。 さらに、弱気市場ではファンディングレートがマイナスに転じ、ETHのショートヘッジに影響を与える可能性があります。

したがって、USDe デペグは幅広い波及効果をもたらす可能性があります。

しかし、Ethena の研究責任者である Conor Ryder 氏は、これらのリスクを認めましたが、 強調した 最悪のシナリオでは、エテナの保険基金を通じて対処できる可能性があるという。

それでも、MakerDAOとの最近の契約は、DeFiセクター全体で同様の懸念を引き起こしている。

この開発に反応して、の創設者であるアンドレ・クロンジェは、 ファントム [FTM]、弱気圧力がいかに起こり得るかを強調した 資産に影響を与える。

「最終的にはそれがマイナスに転じ、資金調達がマイナスになり、証拠金や担保が清算され、裏付けのない資産が手に入ります。」

同氏は「機能しなくなるまでは機能する」と繰り返した。

別のユーザー 主張した、

「USDeを農業するために1億ドルのDAIを発行することは別のことです。 数十億ドルを発行することは損害を招くことになる。」

Cronje 氏への返答として、Ethena Labs 創設者 Guy Young 氏は次のように述べています。 認められた USDeには固有のリスクがあるものの、MakerDAOとの取引に関する懸念は払拭された。

「これらは曲線の途中での懸念ではまったくありません。 ここに絶対に存在するリスクを正しく指摘しています。」

Aave を除けば、他のプロトコルが MakerDAO の「無謀」とされる動きに合わせてリスク軽減を再調整するかどうかはまだ分からない。

これは英語版からの翻訳です。