ビットコインETF：それはすべて誇大広告だったのか、それともBTCから10万ドルがまだカードに載っているのか？

• ビットコインは2024年末までに10万ドル近くに達すると予想
• スポットビットコインETF後、ファイナンシャルアドバイザーの約88％がビットコインに投資

数カ月にわたる期待と興奮を経て、仮想通貨市場は米国証券取引委員会が11のスポットを承認したというニュースを歓迎した。 ビットコイン [BTC] ETF。 これらの商品は1月11日木曜日に取引が開始されました。

取引初日だけで約46億ドルの売買高が生じた。 そして最初の 3 日間の取引では、約 100 億ドルの取引高がもたらされました。 アナリスト エリック・バルチュナス この数字がいかに異常なものであるかを浮き彫りにした 役職 Xで。

しかし、熱心な参加にもかかわらず、ビットコインの価格はその日の高値である4万9000ドルから16％近く下落した。

暗号通貨業界の新たな章

業界は米国市場で十数種類のビットコインスポット上場投資信託（ETF）の承認に期待を寄せていた。 これらの金融商品は、暗号資産へのエクスポージャーを得る簡単な方法を提供します。

スポットETFは次のような国に存在しましたが、 カナダとドイツ、世界最大の資産運用会社と機関流動性の本拠地である米国は、まったく異なるボールゲームです。

箱舟 米国でのスポットビットコインETFの申請に関しては、Investと21Sharesが先駆けとなった 両社は4月初めに申請していた。

これに続いて6月には、世界最大のデジタル資産管理会社ブラックロックなど他のTradFi大手からの申請が殺到した。

従来の投資家のためのレッドカーペット

ビットコインETFを使用すると、投資家は資産を直接所有することなくビットコインの価格変動にエクスポージャーを得ることができます。 すでに導入されている先物ETFとは異なり、スポットETFには原資産としてビットコインを保有することが含まれます。 したがって、投資家がスポットETFの株式を購入するとき、彼らは本質的に実際のビットコインの表現を購入することになります。

これは、暗号通貨ウォレットと秘密鍵を保管するという技術的な悩みを回避できる従来の投資家にとって特に魅力的でした。 簡単に言えば、暗号通貨への賭けは他の資産と同じくらい簡単になりました。

によると 調査 BitwiseとVettaFiが今月初めに実施した調査では、米国を拠点とするファイナンシャル・アドバイザーの約88％が、ビットコインに投資する前にスポットETFを待っていると回答した。

承認が得られた今、次の大きな疑問は、スポットETFがビットコインの中長期的な価値にどれだけの影響を与えるかということだ。 それはどれくらいの新たな資本を呼び込むでしょうか？

ビットコイン高騰へ…

英国の多国籍銀行スタンダードチャータード 予測された ビットコインは年末までに10万ドルに達し、2025年末までに20万ドル近くになるだろう。

あれ、目が飛び出た？ ビットコインの最高値が6万9000ドルまで上昇していることを考えると、これは驚くべきことではない。

これらの予測は、約500億～1,000億ドル相当の資本がスポットビットコインETFに移されるという仮定に基づいていた。

スタンダードチャータードは、ゴールドと比較した場合、市場価値の成長率がより速いとさえ予測しました。 同社は次のように指摘した。

「米国のスポットETF承認の結果、ビットコインも同様の規模の価格上昇を享受​​すると予想していますが、BTC ETF市場が発展するとの見方を考慮すると、これらの上昇はより短い期間（1～2年）で実現すると見ています」もっと早く。」

2004 年のスポット ETF の開始は、実際に金取引に革命をもたらしました。 AMBCryptoがTrading Viewチャートを使用して発見したところによると、イエローメタルの価値は発売後1年で27％、5年間で172％、10年間でほぼ5倍に上昇した。

ビットコインがさらに急速に成長すると予測されているという事実は、業界におけるスポットETFの重要性を雄弁に物語っている。

パイオニア・デベロップメント・グループの最高分析責任者であるクリストファー・アレクサンダー氏も、ビットコインへの相当な価値の注入を期待している。 彼は言った、

「すべての投資家がBTCを購入するわけではありませんが、数兆ドルが管理されているため、今後数年間で数百億ドルから数千億ドルがBTCに流入する可能性があります。 時価総額は8,000億ドルを超えており、数千億ドルがBTCに移れば、それは市場を動かす大きな出来事となる。」

暗号資産運用会社キャッスル・ファンズ社の社長兼最高投資責任者ピーター・エバール氏のより控えめな試算では、今後2年間で270億ドルの新たな流入が見込まれると予測した。 エベールも認めた、

「短期的には何でも起こり得る。 私たちは、10 年代の終わりまでに 40 万ドルが現実的な価格であると信じています。」

実現キャップと時価総額の関係

AMBCrypto は、これをよりよく理解するために、資本流入のオンチェーンの対応者である Realized Capitalization に注目しました。 従来の時価総額とは異なり、実現された時価総額は資産の価値を評価します 各コインが最後に移動したときの価格に基づきます。

以前のとおり 報告 ブロックチェーン分析会社CryptoQuantによると、時価総額は2017年と2021年の過去2回の強気市場での実現上限の3～5倍に増加した。

これによると、270億ドルの注入でもビットコインの時価総額は810億～1,080億ドルに達する可能性がある。 同様に、500 億ドルの資金流入により、時価総額が 1,500 ～ 2,000 億ドル増加する可能性があり、これは間違いなく重要です。

これらの数字は良好な見方を補っていますが、クリストファー・アレクサンダーが指摘したように、時価総額の成長に対する大きな課題は心理的なものです。 彼が追加した、

「2024年末までのBTCの時価総額は、BTCを所有していない一般の人々がSECの承認と大手銀行による仮想通貨の主流化をどのように受け止めるかによって決まるだろう。」

ビットコインETFのニュースは織り込まれているのか？

9月以降のビットコインの価格動向は著しく強気だった。 12月はBTCがレンジを形成していましたが、最近の46,000ドルを超える急騰は、BTCをさらに上昇させる可能性のある強気のブレイクアウトであるように見えました。

しかし、ETF承認に至るまでの数日間にBTCが目撃した利益はすぐに取り戻されました。 この記事の執筆時点では、BTCは42,000ドルのサポートゾーンを下回って取引されていました。 レンジ安値の4万5000ドル付近だった。

OBVは過去10日間で南下傾向にあり、強い販売量を示しています。 このイベントは「ニュースを売り込む」タイプだったようだ。

ただし、長期投資家はそれほど心配する必要はありません。 短期的なボラティリティと30,000ドルから40,000ドルの水準での統合により、BTCを蓄積するためのより多くの時間が与えられる可能性があります。

ビットコインはイーサリアムよりも優先される候補です

Bitwise の調査では、仮想通貨業界の強気なイメージを描く情報が明らかになりました。 特に、ビットコインは、暗号空間の資産の中で最大の資本流入を経験する可能性があります。

それも一度限りの流入ではないかもしれない。

一般に、ひとたびデューデリジェンスが実施されれば、短中期的な市場が混乱に直面する可能性があるとしても、資産クラスへの投資を継続することで利益が得られる可能性が高くなります。

私たちがビットコインにこれ​​ほど集中できるのは、アドバイザーも同様のことをしているようだからだ。 調査から得られた重要な点の 1 つは、71% がイーサリアムよりもビットコインを支持しているということでした。 さらに、アルトコインサイクルの性質を考慮すると、暗号通貨分野での多様化はリスクが高く、両刃の剣でもあります。

たとえば、投資家はビットコイン ネットワークのセキュリティに対して、他の資産よりもはるかに高い信頼を寄せている可能性があります。

その信頼性は過去 10 年にわたって証明されており、2022 年から 2023 年の混乱にも関わらずその回復力により、投資家は仮想通貨エクスポージャー要件の大部分をカバーするためにビットコインに引き寄せられる可能性があります。

ビットコイン強気派は何年も続く可能性がある

BTC の長期投資家は、BTC の購入を継続する可能性が高くなります。 Bitwise の調査はこの主張を裏付けており、すでに仮想通貨の割り当てを行っているアドバイザーも強く同意しています。

調査では、98% が 2024 年に顧客の仮想通貨エクスポージャーを維持または増加する予定であることが示されました。さらに、投資した当事者は投資を続ける傾向があります。

これらのアドバイザーの大多数は、年が始まると顧客と座って、1％程度の最小限の仮想通貨エクスポージャーを追加することが健全な財務上の決定であると真剣に伝えるでしょう。

ブラックロックの ETFはすでに運用資産10億ドルというマイルストーンを達成している。 世界最大の資産管理会社であるブラックロックは、2023年6月時点で9兆4,200億ドルの運用資産を持っています。ブラックロックが顧客にポートフォリオの0.5％をビットコインに割り当てることを推奨していると仮定すると、年間で約500億ドルがビットコインに流入することになります。 そして、BlackRock のみを使用してこの数値に到達しました。

ビットごとの投資 もビットコイン ETF 発行者の 1 つであり、運用資産総額は 7 億 4,800 万ドルです。 したがって、アドバイザーやファンド管理会社が国民にビットコインの保有を奨励すれば、数年のうちに価格が何倍にも上昇する可能性がある。

突然、ビットコインあたり 20 万ドルという見積もりが数年後には保守的に見えるようになります。

20万ドルに向かう途中の抵抗レベルをプロットする

最後のサイクルの底値と最高値のフィボナッチレベルは、次の上昇に向けた目標を確実に達成していることを示しています。 2022年後半の下落は、FTXの大失敗によってさらに一歩下がったが、それでも1万7800ドルの水準から大きく逸脱することはなかった。

このレベルは、過去のサイクルの 78.6% のリトレースメントに相当します。

本稿執筆時点では、ビットコインの週足チャートでは強気の市場構造が強かった。 南側の 30,000 ドル地域はかつてのレジスタンスゾーンですが、そこには膨大な量の流動性が存在する可能性があるため、まだ再訪問される可能性があります。

北では、46,000ドルから52,000ドルの週次保線ゾーンが2021年後半まで続いていました。2022年3月に買い手を拒否しました。本記事の執筆時点では、BTCはこのゾーンに進出していました。 後退する可能性は高いが、どこまで下がるかは不明。

このレジスタンスゾーンがサポートに反転すると、69,000ドルより北のフィボナッチエクステンションレベルがレジスタンスとして機能すると予想されます。 10万ドル、15万ドル、20万ドルの心理的レベルでは大きな反応が見られる可能性があります。

現状では、52,000ドルと69,000ドルが注目すべき水準だ。

キングコインは次にどこへ向かうのでしょうか？

AMBCryptoは、推定清算レベルが上方にまばらであるため、BTCがどこで抵抗に直面する可能性があるかについてあまり多くの情報を収集しませんでした。 48,800ドルと52,000ドルのレベルにはある程度の清算レベルがありますが、注目を集めるのはチャートの下半分です。

推定清算レベルは 3 万 5,000 ドルをわずかに下回り、およそ 1,200 億ドルから 1,500 億ドルの範囲になります。 さらに南では、30,000 ドルのレベルでも同様の金額になると推定されています。 しかし、本当の主役は23.6万ドルのレベルです。

ハイブロックのデータによると、2,610億ドル相当の清算額がこの水準にあることが示唆された。 価格は流動性に引き寄せられるため、今後数か月の間にブラックスワン現象が起こり、ビットコインがこの水準まで下落するだろうという議論がある。

しかし現状では、このような事態が起こる可能性は非常に低いと思われます。 特に最近の上昇に基づくと、30,000ドルの水準は心理的にも技術的にも非常に重要なレベルです。

スポットETF承認後の週に4,060万ドルまで下落したことは、短期的にはこのニュースが織り込まれていたことを示している。 長期的には、BTC が次の最高値をどこに見つけることができるかを正確に定量化することは困難です。

ビットワイズの調査結果は、投資家が今後数カ月、数年のうちにポートフォリオのごく一部を割り当てる可能性が高いことを示した。 これにより、企業体や個人投資家が同様に保有資産を多様化することでインフレに打ち勝とうとしているため、BTCに対して安定的かつ容赦のない買い圧力がかかる可能性がある。

この記事は以下の協力を得て書かれました アニケット・ヴェルマ。

これは英語版からの翻訳です。