Coinbaseのリストにリスクがないわけではない理由

Coinbase 行く最大の暗号通貨会社になろうとしています 公衆。 CoinMarketCapによると、これは取引量で世界第2位のデジタル資産取引所であり、暗号通貨を主流にしたことで評価されています。 デジタル通貨取引所は1,000億ドルもの価値があり、ニューヨーク証券取引所の親会社のような主要な取引所運営者よりも価値があります。 インターコンチネンタル取引所 そして ナスダック。

Meltem Demirors、最高戦略責任者 CoinShares、最近に登場しました インタビュー 世界最大の暗号通貨であるビットコインがチャートで過去最高を記録したように。 彼女は言いました、

「つまり、暗号通貨が新たな高値を更新し続けていることに本当に喜び、興奮するのをやめることができるでしょうか？ いいえ、そうは思いません。 「「

そうは言っても、デミラーズはまた、野生のような先の多くのリスクを指摘しました 暗号価格のボラティリティ との可能性 より厳しい規制 Coinbaseに対して。

今年の初め、米国財務長官のジャネット・イエレンは 警告 彼女の確認では、ビットコインと他の暗号通貨は主に違法な活動に使用されており、政府はそれらの使用を「削減」する必要があるかもしれないと聞いています。 当時の、 ジェシー・パウエル、CoinbaseのライバルであるKrakenのCEO、 認めた 暗号通貨に「何らかの取り締まりがある可能性がある」という事実に。

しかし、デミラーズは、同じものに付随するリスクをすぐに認識しました。 CSOは、2つの重要なリスクを明確に示し、次のように述べています。

「したがって、ここでの最大のリスクはCoinbaseだと思います。Coinbaseの収益の90％は、依然として小売取引量に関係しています。 そして、それは非常に高価ですよね？ これらの小売ユーザーの平均取引手数料は250ベーシスポイントであり、高額です。 ですから、マージンの圧縮とCoinbaseのビジネスモデルへの挑戦があると思いますよね？」

彼女は付け加えた、

「彼らのマージンは他の誰かのチャンスです。 そしてすでに、同じサービスを提供している他の競合他社が、ブランドは小さいものの、はるかに安い価格で見られます。」

さらに、Demirorsは、Coinbaseの収益は小売取引活動に直接関係しており、「小売取引活動は暗号資産の価格に直接関係している」と強調しました。 幹部によると、Coinbaseの公開市場の評価と収益と全体的な暗号市場サイクルとの相関関係は注目に値するものです。

彼女は続けて言った、

「ビットコインの30％から40％の修正、時にはそれ以上の修正により、Coinbaseは、ビットコインや他のデジタル資産がこれまで持っていたのと同じボラティリティの一部を持つ可能性があります。」

興味深いことに、Demirorsはまた、「彼らがスコアボードに載せている」という数字に基づいて、Coinbaseが実際に過小評価されている可能性があると主張しました。

CoinShares CSOは、次のように主張しました。

「私たちが見れば Coinbaseの第1四半期のEBITDA、そうです、EBITDAで17億ドルです。これを推定すると、2021年のEBITDAで年間約70億ドルになります。 1,000億ドルで、これはほとんどのテクノロジー企業やほとんどのフィンテック企業で見られる25倍のフォワードPE倍数にさえ近くありません。 したがって、可能性の領域では、Coinbaseは、スコアボードに入力されている数値に基づいて、実際には過小評価されている可能性があると思います。」

これは英語版からの翻訳です。