ビットコインスポットからデリバティブまで、BTCの価格を動かしているもの

– 資金調達率と建玉に基づいてオープン契約を結んだトレーダーはごくわずかでした。

– 先物市場とBTCの方向性バイアスの間には、わずかな食い違いしかありません。

間違いなく ビットコイン [BTC] 約 30,000 ドルの途中降機は、市場での需要の増加に支えられています。 言うまでもなく、いくつかの 主要なドライバー 価格行動には、需要と供給のダイナミクス、投資家心理、マクロ経済状況が含まれます。

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しかし同時に、スポット市場とデリバティブ市場での活動との相互作用も、BTC に対する激しい憶測の対象となっています。

簡単にまとめると、トレーダーはその場で 即納 原資産の取引決済の。 対照的に、デリバティブ市場は、オプション、先物、スワップなど、実際の所有権なしに資産から価値を引き出す商品で構成されています。

トレーダーは今、静けさを愛していますか?

しかし、過去には、先物市場はスポット需要よりもビットコインの価格行動に大きな影響を与えてきました. しかし、CentralCrypto によると、最近のデータによると、その逆であることがわかりました。

アナリストによると 意見 投稿した CryptoQuant では、BTC に対する先物市場のレバレッジは大幅に低下しました。 代わりに、累積デルタ信号は、スポット活動が勢いを促進していることを示しました。

上の画像から、スポット市場へのボリュームがデリバティブのボリュームを上回っていることは明らかでした。 したがって、これは、オープン契約よりも迅速な資産取引がはるかに多く発生していたことを示唆しています。

CentralCrypto も指摘した 取組高 (OI) の傾向. OI は、 開ける ロングとショート 取引所のポジション。 通常、OI の上昇は、ボラティリティ、流動性、およびデリバティブ市場への注目度が高いことを意味します。

しかし、指標が減少すると、投資家がオプションまたは先物のポジションを手仕舞いすることを意味します。 アナリストは指標の低下を観察し、次のように指摘しました。

「この水平化の期間中、市場規模と比較したデリバティブ契約の数は減少し続けており、デリバティブの使用に対する需要が減少していることを示しています。」

スポット：コンタンゴの制御を中和する

したがって、これは、トレーダーがさらなる上昇を求めて買いコールを煽っていないため、ショートスクイーズの兆候が最小限にとどまったことを意味しています。 これは、政府によって再度確認されました。 推定レバレッジ比率 (ELR). この指標は、取引所の準備金に対する OI の割合を表します。

この記事の執筆時点では、ELR は非常に低いポイントまで低下していました。 Glassnode によると、比率は 0.22 でした。 トレーダーは市場からレバレッジリスクを取っているように見えるため、このような低い ELR は、多くの場合、スポット市場のボラティリティと強さと一致します。

ソース: グラスノード

前述のように、オープン契約はほとんどありません。 そして、資金調達率から、バイアスは中立を保っているようです。 コイングラス.

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資金調達率が上昇すると、無期限契約の価格が市場価格よりも高くなることを意味します。 ここでは、ロングペイショート。 しかし、金利がマイナスの場合は逆のことが起こり、ショート ポジションがロングに対して支払われます。

ソース: コイングラス

したがって、これは価格行動が主にスポット取引の衝動によって制御されてきたことを意味します。 したがって、デリバティブ市場に流入する流動性は、健全な曲線を押し上げる力を失った可能性があります。 変更がなければ、センチメントが引き続き BTC の方向性を決定する可能性があります。

これは英語版からの翻訳です。