恒大の危機がビットコインを押し上げているのか、テザー市場は混乱の危機に瀕している

COVID-19のパンデミックは、なんとか世界経済を屈服させました。 国々はまだ回復し、破片を拾い上げているので、別の懸念が彼らを待っています-恒大の危機。

3,000億ドル相当の負債があるため、EvergrandeGroupはかなり前からニュースになっています。 この時点で、中国で2番目に大きい不動産開発業者は、世界の金融情勢を破壊する可能性があります。 投資家やサプライヤーから銀行やその他の債権者に至るまで、Evergrandeに関連するすべての利害関係者の運命は依然として不安定です。

債務の増加

Fortune Global 500グループ企業であるEvergrandeは、香港に上場しています。 中国の不動産セクターの顔であるEvergrandeは、本土の280の都市に1.3kを超えるプロジェクトを展開しています。

同社が独自の傘下で他のプロジェクトに融資するために借り入れたとき、その債務は本質的に増加し始めました。 それはさらに、現金を調達して土地を再び購入することを望んで、低マージンでより速いレートでアパートを売ることになりました。 2020年以来、Evergrandeは中国の 最もお世話になりました 不動産会社。

今年だけでも、同社は6億7000万ドルを支払う義務があります。 そのため、その負債総額は1.97兆元に相当します。 [approximately $300 billion] 中国のGDPの2％を占めています。

Yチャートのデータによると、会社の平均負債資本比率は現在6を少し超えています。理想的な比率は通常、1から1.5の範囲内で回転します。 ただし、不動産セクターの企業はより多くのリスクにさらされているため、過去数年間の産業平均は多かれ少なかれ3.5前後で推移しています。 概して、これは、これまでのEvergrandeの成長が債務で賄われていることを意味しますが、これは実際には健全な兆候ではありません。

恒大の負債資本比率|| ソース： Yチャート

さらに、投資家に関する限り、Evergrandeの株価は今年80％以上下落し、現在は避けられない4年ぶりの安値になっています。 中国政府が先月、債務の40％を一度に支払うようにエバーグランデに要請したとき、この下降傾向はさらに急になりました。 ただし、債務はほとんど未払いのままです。

主要な信用格付け機関は、同社が債務を返済することはできないと主張している。 フィッチ、そのことについては、すでに会社の信用格付けスコアを格下げしています。 彼らの報告は、

「回復分析では、Evergrandeは資産取引会社であるため、破産により清算されると想定しています。」

ソース： CNBC

暗号交差

さて、経済の混乱と不動産危機の中で、暗号通貨がどのように登場するのか不思議に思うかもしれません。 さて、金融セクターは多面的であり、さまざまな次元間の交差はほとんど避けられません。

暗号取引自体は、ステーブルコインに大きく依存しています。 トレーダーと投資家の両方が、法定紙幣よりもステーブルコイン取引ペアの使用を好むことは既知の事実です。 最大のステーブルコインであるテザーは、香港を拠点とする安定通貨です。 かなりの程度まで、Evergrandeと同じ競技場にとどまると、Tetherはドミノ効果の影響を受けやすくなります。

これを考慮してください–テザーがUSDTをサポートするために保有する予備資産のほとんどは、米ドルではなくコマーシャルペーパー（CP）と譲渡性預金（CD）です。 公式データによると、CPとCDで308億ドル以上を保有しています。

ソース： ツイッター

エバーグランデ危機が勢いを増し始めるとすぐに、暗号空間の人々はテザーの持ち株を疑うようになりました。 しかし、同社がEvergrande CPを保有していないと主張したとき、これらの主張はあまり水を保持していませんでした。 最近のロイター 報告 強調表示され、

「テザーは、エバーグランデが発行したコマーシャルペーパーやその他の債務または有価証券を保有しておらず、保有したこともありません。」

さて、テザーによる前述の主張は暗号市場にいくらかの休息を提供しますが、Evergrandeは圧力の下で、債券レバレッジを説明するために市場全体にその暗号保有を捨てることになるかもしれないことに注意する必要があります。 それが起こった場合、ビットコインとより広範な暗号市場の崩壊はほぼ避けられないでしょう。 実際、コミュニティの人々 信じる 同じことが悲惨な結果をもたらすことになるだろうと。

ただし、執筆時点では、Evergrandeが投資家に割引物件を返済するプロセスを開始したばかりであることが指摘されていました。

それで、Evergrandeは失敗するには大きすぎますか？ さて、現時点では確実に言うことはできません。 ただし、コミュニティはそう信じていることに注意してください。 ほとんどのように アナリスト、州は介入し、企業の救済を支援するか、他の開発者が所有する土地の一部と引き換えにEvergrandeの不完全なプロジェクトを引き継ぐことができるリストラを促進します。

まあ、時間だけが北京がリスク軽減についてどれほど深刻であるかを知るでしょう。 アナリストが主張または信じていることにもかかわらず、投資家は警戒を怠らないでください。 そのため、債務危機は、不動産セクターに関連する債券、CP、CD、および株式で提供​​されるリターンを引き下げる可能性があります。 Evergrandeの債務爆弾が爆発した場合、控えめに言っても、暗号通貨を含む他のセクターでの連鎖反応は異常になります。

これは英語版からの翻訳です。