ビットコインが反発する一方で、金はATHから下落 – 投資家はリスク資産に戻りつつあるのか？

重要なポイント

資本は金からビットコインに戻るのでしょうか?

現在の価格動向は、投資家が金のディフェンシブエクスポージャーを減らし、ビットコインに再配分するなど、リスクオン資産への移行を示唆している。

ビットコインのリバウンドが続くかどうかを決めるのは何でしょうか?

きれいにブレイクし、115,000ドルを超える終値を維持することが重要です。それがなければ上昇は失速し、値固めが戻る可能性がある。

ビットコイン は5日連続の上昇を記録し、115,000ドルの水準を回復したが、ゴールドは最近の最高値から急落した。

逆の傾向は、一部の投資家が現在、市場心理の改善に伴い、防御的な安全資産のポジションから高リスク資産に回帰している可能性があることを示唆している。

この記事の執筆時点では、ビットコインは約115,071ドルで取引されており、10月中旬の下落から回復し、重要な心理的レベルを取り戻しています。

最近の反発により、ビットコインの日次RSIは55付近の中立的な強気の領域に戻り、一定期間の値固めを経て勢いが強まったことを示している。

一方、金は先週記録した史上最高値4,381ドルから急反発した。この金属は現在、最高値から9％以上下落し、3,980ドル付近で取引されている。

この反落により、日次RSIは50を下回っており、買い圧力が弱まり、強気の勢いが弱まっていることを示している。

リスク選好度が戻る – 今のところ

2つの資産間の価格の乖離は、数カ月にわたるマクロ主導の警戒を受けた投資家のポジショニングの変化を反映している。

10月初旬に記録的な水準に達した金の高騰は、地政学的な緊張と世界的な金利政策を巡る不確実性の中でのヘッジ需要の増加と一致した。

同時期に、ビットコインは投機的なロングポジションからの流出と、安定した低ボラティリティ資産への移行を経験した。

その力関係は現在、緩和されつつあるようだ。

ビットコインの反発は、特にETFの流入が安定し、仮想通貨デリバティブ市場全体でボラティリティが圧縮される中で、リスクエクスポージャーを引き受ける新たな意欲を示唆している。

一方、金の下落は、短期的なヘッジと安全資産の蓄積が巻き戻されることを示唆している。

しかし、ローテーションはまだ初期段階で不完全なままです。ビットコインは依然として11万5000ドルから11万8000ドルの間のおなじみの抵抗線に直面しており、これは先物トレーダーが歴史的にヘッジを適用して利益を確定してきた領域だ。

トレンドの継続を確認するには、そのゾーンを上回る決定的な日次終値が必要となります。

チャートが示唆すること

• ビットコイン (BTC): 安値の上昇は短期的な回復構造を形成し、青のローソク足の間に出来高が上昇します。これは建設的な兆候です。
• ゴールド（XAU）：ピークからの内訳には強力な出来高のフォロースルーが欠けており、3,900ドルから3,950ドルのサポートバンド付近で安定化が試みられる可能性があることを示しています。

ビットコインが短期的に112,000ドルを超える水準を維持すれば、勢いは引き続き良好となる可能性がある。逆に、そのレベルを下回って終値をとった場合は、108,000ドルに向けて再び下値が戻る可能性があります。

次に何が起こるか

ここからの重要な変数はETFと機関投資家のフロー行動です。スポット需要が持続的に増加すれば、ローテーションの物語が正当化されるだろう。逆に、マクロ的な不確実性が加速すると、資本はすぐに金に戻る可能性があります。

今のところ、市場はセンチメントが完全に変化したわけではなく、リスクオンのリセットが測定された状態にあるようだ。トレーダーらはリスクエクスポージャを慎重にテストしている。

次の決定的な動きは、これが構造的な回転になるか、一時的な位置調整になるかを決定します。

これは英語版からの翻訳です。