ビットコインの目に見えない抵抗は価格ではありません。これは、このオンチェーンの不均衡です

キーテイクアウト

ビットコインの価格ラリーは、クジラの流出と評価の利益からの強さを示していますが、ユーザーの活動を弱め、その持続可能性に関する長期的な販売の動揺の懸念を示しています。

ビットコイン [BTC] 1か月は現在、 +4.6％のプレミアムで取引を行い、1週間のスキューはミュートされたままであり、短期的な楽観主義と長期的な注意との間に分割されたユニークな感情を明らかにしています。

この異常な発散は、トレーダーが1Wコールを使用して即時のアップサイドのために積極的に位置付けているが、同時に毎月の地平線上にヘッジしていることを示しています。

この二重性は、多くの場合、より広い市場触媒やマクロリスクに関する不確実性を反映しています。

クジラは自立していますか？

Exchange Netflowは-11.19K BTCのマイナスのままであるにもかかわらず +10.32％急増し、強い蓄積を示唆しています。

流出が一貫して流入を超え、変化率が増加すると、大規模な保有者が財布にコインを引き出し、長期保有バイアスを強化していることを意味します。

この種の行動は、通常、投資家が将来の価格上昇に自信を持っていると感じている強気環境に表示されます。

さらに、この傾向はしばしば短期販売圧力を軽減し、継続的な価格上昇のための支持的な背景を提供します。

弱い参加はビットコインの集会を遅くしますか？

ビットコインの最近の価格強度にもかかわらず、ネットワークのアクティビティは圧倒的なままです。

DAA発散指標は、-250％の持続的な赤い棒を示し、アクティブアドレスの成長が価格の背後に遅れていることを示しています。

当然のことながら、価格とユーザーアクティビティの間のこの不整合は、しばしば局所的な修正または横方向のドリフトの期間に先行しています。現在の集会を維持するには、ネットワークへの参加が追いつく必要があります。

長期保有者は現金化していますか？

供給調整済みのコインデイズが破壊された（CDD）は4.72％上昇し、長期保有者による販売の増加を示唆しています。

このメトリックは、移動される休眠状態のビットコインの量を追跡し、より高い値は味付けされた投資家による分布を示すことがよくあります。

そのような行動は必ずしも弱気ではありません – 特に価格の上昇と一致する場合 – しかし、CDDの繰り返しのスパイクは、しばしば上向きの勢いで摩擦として機能します。この最近の上昇は監視する価値があります。

ビットコインは根本的に過小評価されていますか？

NVT比は-28.79％急激に低下し、評価効率の向上を強調しています。

この減少は、トランザクション活動がビットコインの時価総額に比べて増加していることを示唆しており、オンチェーン上の有用性が強いことを示しています。

歴史的に、より低いNVT値は、より持続可能な集会と一致してきました。これは、推測だけでなく、意味のあるネットワークアクティビティによって価格の上昇がサポートされていることを意味します。

ビットコインはどこに向かっていますか？

ビットコインの価格強度は、交換の流出、強気のオプションの位置決め、およびネットワーク評価の改善によって支えられています。

しかし、弱気なDAAの発散と長期保有者の分配の増加は、根本的なリスクを指します。

集会が延長されるか失速するかは、有機ユーザーの参加が投機的な勢いに追いつくことができるかどうかに依存します。

今のところ、ビットコインは強気の勢いと構造的な注意の間の細かい境界線を歩いています。

これは英語版からの翻訳です。