イーサリアムの供給量は合併前の水準に近づく – PoSは失敗しているのか？

公開

1 year 前

January 20, 2025

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ハルト

イーサリアムの [ETH] は総供給量の大幅な増加を記録しており、ほぼ4年ぶりの高水準に近づいている。

ここ数カ月イーサリアムが対イーサリアムに対してアンダーパフォームしていることを考えると、供給量の増加がイーサリアムの潜在的な利益を妨げている。ビットコイン [BTC] およびその他のトップアルトコイン。

ETH供給量は2年ぶりの高水準に近づく

CryptoQuantのデータによると、ETHの供給量は現在1億2,050万1,906個で、これは2023年2月以来の高水準となっている。

この上昇が続けば、すぐにイーサリアム合併前の水準に達する可能性がある。

出典: クリプトクアント

イーサリアムをプルーフ・オブ・ワーク (PoW) からプルーフ・オブ・ステーク (PoS) に切り替えるイベントであるマージは、ETH をデフレ化することを目的としていました。ステーキング活動に応じて、ETH発行を1日あたり約13,000 ETHから1,700 ETHに削減しました。

しかし、超音波マネーわずか 30 日間で ETH の供給量が 45,724 ETH 増加したことを示しています。需要が弱い中で供給が増加すると、弱気の動きにつながる可能性があります。

イーサリアムの PoS システムはバリデーターに依存しており、バリデーターは取引を検証するための担保として ETH をステーキングする必要があります。

ただし、過去 3 か月で、ネットワーク上のバリデータ数は約 2% 減少して 1,057,356 になりました。

ソース: バリデータキュー

この減少は、アンステーキング活動の急増が供給量の増加に寄与していることを示唆しています。 Validator Queue ごとに、ステークされた ETH の量は現在イーサリアムの流通供給量の 27% に相当します。

ETHステーキングに対する需要の弱まりに加えて、イーサリアムメインネットでの活動の低下が供給増加に寄与している可能性があります。イーサリアム上の各トランザクションには基本料金が ETH で支払われ、後でバーンされます。

このバーニングプロセスはETHをデフレさせることを目的としています。ただし、メインネット上の活動が減少すると、バーンされるトークンが減り、供給量が増加します。

あたり L2ビートデータのほとんどは、イーサリアムのメインネットからレイヤー 2 ネットワークに転送されています。たとえば、Base の 30 日間のトランザクション数は 3 億 1,200 万件で、これはイーサリアムの 3,600 万件のほぼ 10 倍です。

メインネットではなくイーサリアムのレイヤー2ネットワークに依存する人が増えると、バーンプロセスが抑制される可能性があり、流通から取り出されるETHの量に影響を与えることになる。

イーサリアムの供給力学が価格を圧迫する中、ビットコインアルトコインを上回るパフォーマンスを続けています。 ETH/BTCは0.02996まで下落し、2021年3月以来の安値を記録した。

出典: TradingView

ETH/BTCは週足チャートで下降平行チャネル内で取引されている。

最近の下落に続いて、チャネルの下限トレンドラインを突破し、イーサリアムが下降傾向にあり、新安値を記録する可能性があることが確認されました。

これは英語版からの翻訳です。