PayPal USDの下落がTradFiのトークン化資産の状態について語ること

• PayPal USDの時価総額は歴史的なピークから大幅に減少
• 最近は回復傾向にあるものの、長期的には十分ではない可能性がある

PayPal USD は、複数の理由から 2024 年下半期に市場で注目を集めました。従来の決済プロバイダーが主流の方法で Web3 に参入しようとしたのはこれが初めてでした。これはまた、トークン化された資産の新たな夜明けを示しました。

PayPal USD の期待は高かったが、現在に至ると、トークン化された資産の物語は勢いを失いつつあるようだ。ソラナで打ち上げられた当初の興奮はそのパフォーマンスによって証明されており、冷めた後も同様でした。

PayPal USD の時価総額は 8 月 25 日に 10 億 1000 万ドルでピークに達しました。それ以降は徐々に減少しており、12月には5億ドルを下回ったこともある。本稿執筆時点で、PYUSDの時価総額は5億1,517万ドルでした。

PayPal USDの時価総額の下落は、Solanaに対するPayPalの支配力が低下し始めたのとほぼ同時に発生した。

以前は当初の興奮により、PayPal USD の Solana に対する時価総額の優位性がアウトパフォームすることができました。 イーサリアム。 8月29日のピーク時、ソラナの時価総額支配力は65.79％でした。 Solana ブロックチェーンにおけるその支配力は、11 月 27 日に 25.42% で底を打ちました。

PYUSD 時価総額の合計パフォーマンスは、Solana の優位性と一致しています。この発見により、Solana ネットワーク上でのその有用性が維持されていないことが確認されました。実際、この記事の執筆時点では、イーサリアムは PayPal USD の流通供給量の 67.21% を支配していました。

最初の PayPal USD の時価総額の成長を促進したのは何ですか?そして今は何が違いますか?

暗号通貨市場に旺盛な需要が見られ始めたため、PYUSDの時価総額は減少し始めました。それに先立ち、2024年6月26日から8月30日まで上昇しました。これは市場の興奮期の直前でした。当時はより多くのステーブルコイン保有者が存在し、PayPal ステーブルコインは Solana で魅力的な利回りを提供していました。

しかし、市場が非常に強気になったことで、イールドマイナーが流動性を引き出して仮想通貨に注入した可能性があります。 PayPal USD がまだ比較的新しいという事実は、持続可能な取引量を確保できなかったことも意味します。

前述のことは、PayPal 関連のステーブルコインが流動性を失いつつある理由を説明するかもしれないが、投機の域に達している可能性がある。実際、ステーブルコインは依然としてオンチェーンでの重要な活動を楽しんでいます。たとえば、両方のネットワーク上の循環供給量は、過去 30 日間で大幅に増加しました。

たとえば、イーサリアムでは5.31%、イーサリアムでは4.12%上昇しました。 ソラナ 過去 4 週間で。これは、ステーブルコインが依然として一定の需要を享受していることを裏付けるものと思われる。ただし、これは 2 つのネットワークに限定されており、これが導入の妨げとなっています。

これは英語版からの翻訳です。