Coinbase の進化: IPO から暗号通貨エコシステムの繁栄まで

• ポッドキャスト「Bankless」の最近のエピソードでは、Coinbase が収益の多様化に向けて講じた措置を強調しました。
• SECに対する訴訟の行方は、仮想通貨業界だけでなくそれ以外にも重大な影響を与えるだろう。

YouTube のポッドキャスト「Bankless」の新しいエピソードで、ソフトウェア開発者で独立研究者のジェイと、デリ デジタルのリサーチ アナリストであるマイケル リンコが話し合いました。 コインベースの [COIN] 2021 年の IPO 以来のビジネスの進化。

彼らは 強調表示された Coinbase が暗号通貨分野への初期参入者からこの分野の巨人になるまでの道のり。

Coinbase の歩みを深く掘り下げる

SECは2023年6月、Coinbaseが未登録の証券取引所として運営されており、米国証券法に違反しているとして訴訟を起こした。 この訴訟は、Coinbaseのステーキングサービスに対する懸念も引き起こした。

CoinbaseはSECの告発に対して反論した。 最新の出願。 ニューヨーク地方裁判所に対し、SECの訴訟を却下するよう求めた。

Coinbaseの主張は変わらず、プラットフォームにリストされているトークンは有価証券ではないと主張し、強制執行におけるSECの管轄権に疑問を呈した。

SECは、Coinbaseに上場されている特定の仮想通貨はHowey Testの下で有価証券として適格であると主張した。 しかし、コインベースは、トークンの売り手と買い手の間には契約上の約束はなかったと主張した。

これは、Howey テストに基づく投資契約にとって重要な要素です。

Coinbaseはまた、仮想通貨規制はSECではなく議会の問題であるべきであると述べ、主要な質問原則を発動した。

初期の頃

2021年、CoinbaseはIPOで話題となり、1,000億ドル近くという驚異的な評価額を誇った。 暗号通貨取引所は、暗号通貨の世界への早期参入者としてのささやかな始まりから長い道のりを歩んできました。

IPO 当時、Coinbase は取引手数料に大きく依存しており、総収益の約 96 ～ 97% を占めていました。 この単一の収入源への依存は、競争堀の深さについての疑問を引き起こしました。

同社は 2023 年までに収益モデルを転換し、より健全でバランスの取れたビジネス構造を実現しました。

サークルコラボレーションと収益源の変化

Coinbase の収入源の進化には、Coinbase の背後の首謀者である Circle との極めて重要なパートナーシップが含まれていました。 米ドルコイン [USDC]。 Coinbase がコンソーシアムベースのアプローチから Circle とのより直接的なパートナーシップに移行するにつれて、このコラボレーションはさらに進化しました。

CoinbaseはCircleのより多額の株式を取得し、収益分配モデルはよりシンプルで公平な50/50の取り決めに移行しました。

この所有構造の戦略的変更により、Coinbase は USDC の金利収入のパフォーマンスと成長に対する既得権益を維持することができました。

イーサリアムステーキングへの進出

Coinbase の取り組みにおけるもう 1 つの重要な要素は、 イーサリアム [ETH] Coinbase プラットフォーム上でイーサと償還可能な負債である CBETH の創設によって特徴付けられるステーキング。 この動きにより、Coinbaseはイーサリアムの急成長するステーキング市場に参入できるようになった。

Coinbase を通じてイーサをステーキングする人は 3.5% の年率利回り (APY) を享受でき、Coinbase はその利回りの 25% のシェアを主張しています。 今後、コインベースのステーキングビジネスは、特に機関投資家の間で大幅な成長を遂げる可能性があります。

レイヤ 2 ソリューションである Base の登場

Coinbase の最近の取り組みの際立った特徴の 1 つは、大きな成長の可能性を持つレイヤー 2 ソリューションである Base の導入です。 Base はネイティブ トークンを持っていないにもかかわらず、ユーザーと開発者を有機的に引き付けることに成功しました。

この成功は、Coinbase との連携、ユーザーフレンドリーなインターフェイス、および堅牢なセキュリティ対策に起因すると考えられます。

Base が提供するのは単なる技術的なソリューションではありません。 これは、Coinbase の収益にプラスに貢献するステーブルコインである USDC の使用を増やすためのパイプとなっています。

Optimism スタックとの接続により、さらに魅力的な層が追加されます。 これにより、開発者はアプリケーションを Ethereum と Base の両方にシームレスにデプロイできるようになります。

Coinbase は、収益源を多様化し、戦略的パートナーシップを形成し、Base のような新しい事業に進出することにより、進化し続けるデジタル資産の世界で主要プレーヤーとしての地位を固めています。

裁判所は訴訟を却下すべきだというコインベースの主張に応えるかどうかが、ボールはSECの法廷にある。

これは英語版からの翻訳です。