ビットコイン：スポットETFはBTCの価格にどのような影響を与えるでしょうか？

• ビットコインの価格は5万ドルから7万3000ドルの間になると予想されていた。
• 市場はETF承認を巡るフェイクニュースの餌食となった。

仮想通貨市場は、約6件の承認の見込みに興奮で沸いていた ビットコイン [BTC] それがこの分野への次の投資の波を刺激し、長期にわたる弱気市場の支配から解放されることを期待して、ETFの申請を見つけた。

はいくら 今日の価値のある 1,10,100 BTC?

新たな希望の夜明け

特に、 箱舟 Invest と 21Shares は、スポットビットコイン ETF の申請に関しては先駆けでした。 両氏は4月初めに申請を提出し、続いて6月には世界最大のデジタル資産管理会社ブラックロックなど他のTradFi大手からも申請が殺到した。

米国証券取引委員会 (SEC) によって承認されれば、これらの金融商品は暗号資産へのエクスポージャーを得るより簡単な方法を提供することになります。

ビットコイン ETF を使用すると、投資家は実際に資産を直接所有することなく、ビットコインの価格変動にエクスポージャーを得ることができます。 すでに導入されている先物ETFとは異なり、スポットETFには原資産としてビットコインを保有することが含まれます。 したがって、投資家がスポットETFの株式を購入するとき、彼らは本質的に実際のビットコインの表現を購入することになります。

明らかに、資産運用会社はETFを仮想通貨のリアルタイム価値と結び付けるために市場から大量のビットコインを購入する必要がある。 この要因がスポットETFへの熱狂的な関心の一因となっている。

そうは言っても、これらの金融商品がビットコインの市場価値に与える定量的な影響を評価できるでしょうか?

ビットコインの価格は今後上昇する…

人気のオンチェーン分析会社 クリプトクアント ETFの清算後にビットコイン市場に1,550億ドルの資本が流入すると予測した。

同社は、資産運用会社の運用資産総額（AUM）の1％（約15兆6000億ドル）をスポットETFに割り当てると仮定して、この数字に到達した。

通常、新たな資本が市場に参入し、投資家がビットコインを高価格で買い占めた場合、実現上限は上昇します。 資産の実現上限値 それぞれのコインが最後に移動したときの価格に基づいて、 市場価値の代わりに。

一方、より従来型の時価総額は、現実の時価総額を上回る速度で増加する可能性があります。 これは、時価総額によって流通しているすべてのコインの価値が再評価されるためです。

これは以下のグラフで証明されました。 2017 年と 2021 年の強気相場では、時価総額は実現上限の 3 ～ 5 倍に増加しました。

この関係は、MarketCap-RealizedCap Elasticity と呼ばれ、強気市場では 3 ～ 6 の範囲に留まっています。 これに基づいて、スポットETFを通じて1,500億ドルが市場に投資された場合、ビットコインの時価総額は4,500億ドルから9,000億ドルまで上昇すると予測されました。

さらに、上で強調したように時価総額が増加した場合、ビットコインの価格は50,000ドルから73,000ドルの間のどこかに上昇する可能性があります。 CoinMarketCapによると、本記事の執筆時点でBTCの価値は28,350ドルでした。 これは、80% ～ 160% の範囲での成長を意味します。

このシナリオを、前回の強気サイクル中の世界最大のビットコインファンドであるグレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）と比較するのは興味深いものでした。 BTCが急騰したとき、GBTCの実現上限はわずか55億ドル増加したが、これはスポットETFを通じた予想される1,550億ドルの資本注入の一部にすぎない。

出典: クリプトクアント

フェイクニュースがETF承認の可能性を下げる？

ここ数カ月、仮想通貨市場は主にスポットETFを巡る動向に反応しており、他の触媒は後回しになっている。 しかし、市場が緊張状態にあるときは、未確認の情報の流れにさらされることになります。

月曜日、人気の仮想通貨メディアプラットフォームがブラックロックETFの承認に関する偽ニュースをX（旧Twitter）に投稿したことでドラマが展開した。 このニュースは急速に広まり、BTCは3万ドル近くまで高騰しました。

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しかし、アウトレットが撤回して失効を認めたため、キングコインはすぐに2万8000ドルまで下落した。

人気の仮想通貨市場アナリストのアダム・コクラン氏は、この失態のせいでETF承認のチャンスが危うくなったとしてメディアプラットフォームを非難した。

私は彼らがその報告の出所に関する文書を提供してくれることを楽しみにしています。

なぜなら、それらはETFが実際に承認される可能性を大きく傷つけたり、あからさまに人々を騙したりするだけだからです。 https://t.co/Nyd2LJfzIo

— アダム・コクラン (adamscochran.eth) (@adamscochran) 2023 年 10 月 16 日

これは英語版からの翻訳です。