取引所でのビットコインの蓄積は強気の兆候ではない可能性があるとアナリストが警告

• 取引所でのビットコイン蓄積は急増したが、アナリストはそれが強気傾向を保証するものではない可能性があると警告した。
• インプライド・ボラティリティが低下するにつれ、トレーダーらはBTCに対して楽観的になった。

最近で、 ビットコイン [BTC] 取引所での蓄積は増加傾向にあった。 この現象は強気のセンチメントと関連付けられることが多いですが、トレーダーが注意すべき微妙な点も伴います。

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慎重に進めてください

取引所でのBTC蓄積は一貫して増加しているにもかかわらず、経験豊富なアナリストのウィリー・ウー氏は警告を発した。 彼は、この文脈では楽観主義は見当違いかもしれないと信じていた。

ウー氏の分析によると、取引所でBTCを蓄積するという単純な行為は、価格の急騰を保証するものではない。 同氏は、取引所のBTC在庫が膨らんだものの、大幅な価格上昇は起こらなかった2022年以降の過去のデータを引用した。

ここで重要な要素は、合成 BTC を在庫に貢献した先物市場がバランスの役割を果たしたことです。 先物市場がスタンスを変えたときのみ、市場は強気傾向を示しました。

出典: グラスノード

さらにウー氏は、投資家には先物ETFというBTCへのエクスポージャーを得る代替手段ができたと強調した。 ただし、これらのETFは価格変動に対する紙の賭けを表しているため、この方法は供給ショックにはつながりません。

ヘッジファンドはこれらの賭けの反対側を簡単に取ることができ、その結果、新しい合成BTCが作成されます。 同氏によると、先物ETFを通じた合成BTCの供給可能性は事実上無限である

ウー氏は市場におけるスポットETFの必要性を強調している。 先物市場が活況を呈する一方で、スポットETFは7年間も承認を拒否されてきた。 スポット ETF は、実際の BTC 保有量をより正確に表現します。

トレーダーの調子はどうですか？

Woo の洞察に加えて、Glassnode からの最近のデータにより、注目すべき進展が明らかになりました。 バイナンスの無期限先物契約の２４時間取引高は１４億５５０２万１１７１．９２ドルと２年ぶりの安値を記録した。

この取引活動の低下は、過去2年ぶりの安値を記録した2023年1月8日に観察された傾向から大きく変化している。 これは、本稿執筆時点でトレーダーがBTCへの賭けから遠ざかっていることを示唆しています。

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さらに、BTC のプット・トゥ・コール比率は低下し、The Block のデータによると 0.50 から 0.47 に低下しました。 プット対コール比率の変化は、トレーダーがBTCの将来について若干楽観的になっていることを示唆しています。

もう 1 つの注目すべき指標は、インプライド ボラティリティ (IV) です。 IV は市場で予想される価格変動を測定します。 IVの低下は、市場参加者が将来のBTC価格の方向性に関する不確実性が減少したと認識していることを示唆している可能性があります。

出典: ザ・ブロック